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展望全年來看，當前公司貨值儲備相當充裕，可售貨值超過5000  億，且推貨意愿積極，可推貨值超3000  億，其中大部分均位于一二線核心城市，我們認為在今年市場環(huán)境復雜多變的情況下，一二線城市市場在持續(xù)兩年的調(diào)控壓力之下有望迎來修復，公司今年的銷售表現(xiàn)值得期待，全年銷售規(guī)模有望更上一層樓。
        拿地保持審慎：拿地方面公司三月份力度有所恢復，在核心城市的布局優(yōu)勢繼續(xù)得到鞏固。此外過去公司被市場擔憂的高杠桿和融資問題也在不斷改善，公司積極利用資本市場，創(chuàng)新融資渠道，3  月23  日公司公告擬受讓上游供應商、施工方對公司及其項目公司的應收賬款60  億，并以此開展資產(chǎn)證券化融資工作，若發(fā)行成功將較好改善公司現(xiàn)金流狀況，加速公司的現(xiàn)金回流，緩解公司資金壓力。
        股權(quán)問題逐漸明晰：此前市場頗為擔心的中民投股權(quán)問題也逐步迎來轉(zhuǎn)機，隨著公司未來股權(quán)問題的逐步穩(wěn)定，我們認為公司的價值將進一步兌現(xiàn)。
        盈利預測與投資評級：預計19-20  年EPS  分別為1.01、1.36  元，維持“買入”評級。
        風險提示：區(qū)域調(diào)控政策升級、地產(chǎn)銷售不達預期等。