>> 國泰君安-寶信軟件(600845)2018年報、2019年一季報點評：18年經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)歷史新高,IDC與信息化業(yè)務(wù)持續(xù)爆發(fā)-190414
| 上傳日期： |
2019/4/15 |
大?。?/td>
| 410KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉易 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司 2018 年實現(xiàn)營業(yè)收入 54.7 億，同比增長 14.6%；歸母凈利潤 6.7 億，同比增長 57.3%；公司擬每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 3.82 元（含稅）及轉(zhuǎn)增 3 股，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利 3.4 億。同時，公司發(fā)布 2019 年一季報，2019Q1 實現(xiàn)歸母凈利潤 2.01 億，同比增長 36.4%?？紤]到公司 IDC 機柜上架率不斷攀升、2018 年成功簽約一批重大項目，我們上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計2019-2021 年營業(yè)收入為 73.57 億（+4%）/90.74 億（+6%）/107.86億，凈利潤為 8.20 億（+3%）/10.47 億（+7%）/12.55 億，EPS 為 0.93元（+3%）/1.19 元（+7%）/1.43 元，上調(diào)目標價至 39.06 元，對應(yīng)2019 年 42 倍 PE，維持“增持”評級。
IDC 業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴大，機柜上架率不斷攀升。公司 2018 年 IDC 業(yè)務(wù)加速向全國布局，與武鋼集團等合資設(shè)立大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園，打造華中區(qū)域單體規(guī)模最大的數(shù)據(jù)中心，努力構(gòu)建 IDC 產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。目前寶之云前三期共 1.75 萬個機柜，基本全部上架運營，而寶之云四期近 3萬個機柜亦將陸續(xù)投放，預(yù)計達產(chǎn)年度營業(yè)收入和稅后利潤分別為9.5 億和 3.1 億，財務(wù)內(nèi)部收益率（稅后）為 18.59%。
信息化和自動化業(yè)務(wù)成功簽約一批重大項目。公司依托鋼鐵行業(yè)智慧制造的示范效應(yīng)，不斷加大無人化業(yè)務(wù)、機器人應(yīng)用、云服務(wù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)化推進和市場拓展，非鋼鐵領(lǐng)域（離散制造、有色、智慧城市等）取得突破，軟件信息化和自動化核心訂單加速落地。
催化劑：上海以外城市繼續(xù)新建 IDC,非鋼行業(yè)信息化訂單加速落地
風(fēng)險提示：IDC 能耗指標風(fēng)險，IT 新業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險
|
|
