>> 興業(yè)證券-大立科技（002214）2019年一季報點(diǎn)評：開局營收快速增長，歸母利潤顯著提升-190426
| 上傳日期： |
2019/4/26 |
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| 499KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
石康，黃艷 |
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主要變動原因是：公司軍品訂單較上年同期大幅增加，新完成科研定型相關(guān)型號，如期實(shí)現(xiàn)批量訂貨，前期已定型相關(guān)型號，訂單持續(xù)恢復(fù)。公司物料齊套、產(chǎn)能充足，將按計劃節(jié)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)交付。
2019 年一季度開局即實(shí)現(xiàn)快速增長。一季度公司交付的產(chǎn)品同比增加，營業(yè)收入中毛利率相對較高的產(chǎn)品占比較高，同時一季度期間費(fèi)用率有所下降，因此一季度利潤提升快于營收。
公司是紅外熱成像領(lǐng)域具有核心技術(shù)的優(yōu)秀企業(yè)之一， 2018 年公司軍品訂單已經(jīng)持續(xù)恢復(fù)，營收利潤雙雙顯著增長。從公司一季報給出的半年報指引可以看出，今年軍品訂單同比再大幅增長，全年業(yè)績值得期待。
盈利預(yù)測與投資建議。我們根據(jù)最新財報調(diào)整對公司的盈利預(yù)測，預(yù)測公司 2019-2021 年的凈利潤 1.10/1.60/2.08 億元，對應(yīng) 4 月 25 日收盤價的 PE為 36/25/19 倍，維持“審慎增持”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、市場份額及毛利率下滑；民品新興市場拓展低于預(yù)期
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