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        港股互聯(lián)網(wǎng)最近一周漲跌前三：漲幅前三：瑞聲科技（2.58%）、金沙中國有限公司（1.90%）、中國海外發(fā)展（1.74%）；跌幅前三：萬洲國際（-3.71%）、創(chuàng)科實(shí)業(yè)（-2.88%）、恒基地產(chǎn)（-2.03%）
        本周行業(yè)看點(diǎn)：
        2019年3月和4月美國網(wǎng)約車兩大巨頭Lyft  和Uber  先后在美股IPO。作為預(yù)計(jì)今年規(guī)模最大的IPO，  Uber將IPO規(guī)模定在1.8億股，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間為44-50美元,  估值最高可達(dá)915億美元。另一大巨頭Lyft  每股72美元的價(jià)格發(fā)售股票，總計(jì)籌資27億美元,  市值超過240億美元。作為美國網(wǎng)約車市場的兩大絕對(duì)巨頭，截至  2019  年1  月，美國網(wǎng)約車市場Lyft市場份額為  28.9%，  Uber  為  68.5%，仍占據(jù)主導(dǎo)地位。
        于此同時(shí)，中國市場網(wǎng)約車霸主滴滴首次披露了2018年第四季度運(yùn)營費(fèi)用就成本，顯示滴滴仍舊處于虧損狀態(tài)：平均運(yùn)營抽成為19%，其中7%用于補(bǔ)貼司機(jī)，10%用于平臺(tái)運(yùn)營，4%用于繳稅，平臺(tái)整體虧損2%。高收入、高運(yùn)營費(fèi)用與持續(xù)的經(jīng)營虧損是三家網(wǎng)約車巨頭的共同特征。Lyft在過去三年的營收分別為3.43億美元、10.59億美元、21.56億美元，同期虧損為6.82億美元、6.88億美元、9.11億美元。Uber過去三年?duì)I收分別為，38.3億美元、78.6億美元、108.9億美元。運(yùn)營虧損為32.46美元、40.33億美元、30.3億美元。滴滴2018年總體虧損為109億元人民幣。巨大的平臺(tái)成本帶來了高額的運(yùn)營費(fèi)用是造成網(wǎng)約車模式短期內(nèi)無法盈利的核心原因，且平臺(tái)運(yùn)營費(fèi)用無法隨著運(yùn)營的擴(kuò)大而形成規(guī)模效應(yīng)。因此，Lyft上市以來持續(xù)下跌，截止4月26日收盤57.24美元，比公司最終的  72  美元的  IPO  定價(jià)低了  20%。
        我們認(rèn)為美國和中國網(wǎng)約車市場規(guī)模巨大，目前滲透率仍舊處于較低的狀態(tài)，隨著網(wǎng)約車市場的急速擴(kuò)張，運(yùn)營效率的提升以及外賣的新業(yè)務(wù)模式的探索，未來，網(wǎng)約車市場有望迎來進(jìn)一步的爆發(fā)，隨著GMV、訂單量（Trips）、平臺(tái)核心利潤率等指標(biāo)的持續(xù)向好，將會(huì)迎來網(wǎng)約車行業(yè)的全面改善。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)投入不達(dá)預(yù)期、競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)、市場準(zhǔn)入壁壘