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投資邏輯：短期回歸基本面邏輯，看好業(yè)績穩(wěn)定的大消費(fèi)和具有補(bǔ)漲潛力銀行板塊。目前經(jīng)濟(jì)回暖的超預(yù)期，以及政策上的關(guān)注都將拉動消費(fèi)需求的反彈。同時，5  月MSCI  納入因子比例的提升將給市場帶來持續(xù)的增量資金，大消費(fèi)板塊權(quán)重基數(shù)較大，在總增量方面受益明顯。銀行板塊在前期大漲中漲幅低于大盤總體，但年報(bào)披露營收、盈利均較為穩(wěn)定，補(bǔ)漲潛力較大。      
        食品飲料：
        季報(bào)收官持續(xù)提振板塊信心，滯漲品種有望五月集中爆發(fā)。  
        本周貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒等相繼發(fā)布Q1  財(cái)報(bào)，收入增速20%+，  白酒渠道扁平高效化不斷發(fā)酵，茅臺減少醬香系列酒經(jīng)銷商  494  家，招商直營渠道，五糧液針對竄貨和違規(guī)銷售，對相關(guān)利益集團(tuán)進(jìn)行處罰。伊利披露19Q1  財(cái)報(bào)，營收增長略超預(yù)期，毛利率在Q1  生鮮乳價格上行下提升。妙可藍(lán)多披露18&19Q1  財(cái)報(bào)，18  歸母凈利同增149%，積極布局渠道與營銷，奶酪主業(yè)增速較快，業(yè)務(wù)增長仍存空間。調(diào)味品本周發(fā)布Q1  財(cái)報(bào)，醬油醋穩(wěn)定增長，料酒蠔油增速快；海天/中炬/恒順的調(diào)味品營收保持增速約15%，千禾Q1  達(dá)30%左右增速。啤酒行業(yè)"漲價紅利"  顯現(xiàn)，重慶啤酒和珠江啤酒一季報(bào)顯示，毛利率較大改善，主因包材成本和減稅降費(fèi)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級隨啤酒旺季或?qū)⒓铀伲瑢?shí)現(xiàn)量價齊升。  
        推薦標(biāo)的：貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒、五糧液、伊利股份、妙可藍(lán)多、海天味業(yè)、中炬高新、恒順醋業(yè)、千禾味業(yè)、重慶啤酒、珠江啤酒。
        汽車：    
        2019  年汽車板塊潛在變數(shù)較多：發(fā)改委的汽車消費(fèi)促進(jìn)政策可能對整車廠商的營收以及新能源車型的布局造成較大影響，國六的部分實(shí)施可能打亂車企營銷計(jì)劃，特斯拉在華的量產(chǎn)會明顯提升部分零部件廠商的營收和影響力。在復(fù)雜的環(huán)境下，乘用車我們首推上汽集團(tuán)；商用車首推受益于海外重卡、輕卡擴(kuò)展的中國重汽H；零部件建議把握新能源周邊、輕量化、汽車電子，推薦拓普集團(tuán)、均勝電子、保隆科技。  
        推薦標(biāo)的：上汽集團(tuán)、中國重汽H、拓普集團(tuán)、均勝電子、保隆科技。  
        鋼鐵：  
        供強(qiáng)需弱庫存去化暫緩  5  月限產(chǎn)加強(qiáng)鋼價無憂  
        隨著淡水河谷礦山復(fù)產(chǎn)和巴澳發(fā)貨回升，鐵礦石價格短期上漲乏力，成本支撐漸弱，鋼價的走勢再次回歸供需基本面。進(jìn)入5  月后唐山的非采暖限產(chǎn)措施將進(jìn)一步增強(qiáng)。本周Mysteel  調(diào)研的五大品種供給環(huán)比增加12.64  萬噸，但庫存去化速率環(huán)比降34.31  萬噸，表明需求改善的持續(xù)性已難以跟上供給擴(kuò)張的步伐?？紤]到南方步入雨季，5  月需求總體來看偏中性，供給和需求雙降背景下鋼價大概率維持震蕩。宏觀方面，2019  年1  季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，短期政策寬松預(yù)期幾無，但逆周期調(diào)節(jié)的方向短期內(nèi)不會改變，  原因在于一方面進(jìn)出口和消費(fèi)的增速與2018  年末相比仍處在下滑趨勢中，另一方面2018  年2-3  季度的高基數(shù)仍對增長構(gòu)成壓力。估值修復(fù)已進(jìn)入下半場，普鋼方面我們繼續(xù)看好供給收縮和需求韌性帶來的預(yù)期差修復(fù)機(jī)會，特鋼方面看好能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的管材需求增長的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，標(biāo)的方面推薦有內(nèi)生成長性的差異化標(biāo)的常寶股份、久立特材、寶鋼股份、大冶特鋼；低完全成本、高業(yè)績彈性標(biāo)的方大特鋼、三鋼閩光；受益于鐵礦石漲價的標(biāo)的河北宣工。    
        推薦標(biāo)的：常寶股份、久立特材、寶鋼股份、大冶特鋼、方大特鋼、三鋼閩光、河北宣工。