>> 莫尼塔-每周觀點輯要-190428
| 上傳日期： |
2019/4/30 |
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| 1611KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
莫尼塔 |
| 評級： |
無 |
作者： |
鐘正生，張璐，楊其予 |
| 下載權(quán)限： |
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2）一季度凈出口對中國經(jīng)濟的拉動達到1.5個百分點，在全球經(jīng)濟低迷、搶出口效應(yīng)衰竭的情況下，二季度勢必不可持續(xù)。3）目前寬信用仍在半途，我們最新草根調(diào)研結(jié)果顯示，4月信貸的主要投向仍是國企、基建和地產(chǎn)，依舊走在老路上；一季度民企債券違約金額仍比去年下半年之前高出一倍，低等級信用利差仍處于去年下半年以來的高位。因此，貨幣政策并不會發(fā)生基調(diào)上的轉(zhuǎn)向、收緊，而將更加注重在流動性平穩(wěn)的基礎(chǔ)上，疏通從“寬貨幣”向“寬信用”的傳導(dǎo)。
策略（其予）：我們的擇時模型顯示，當(dāng)前上證指數(shù)的5日均線價格即將逼近估算的投資者平均成本（在3130點附近），更多的投資者將面臨虧損。另一個維度，目前中證800成分股中站上各自30日均線的比例快速降至17%，指數(shù)短期可能超賣。我們的建議是短期轉(zhuǎn)為防御；若指數(shù)繼續(xù)下行，仍有機會降低倉位。
策略（何曉）：政策驅(qū)動的早周期板塊汽車、業(yè)績確定性高的必選消費和非銀金融、以及在5G驅(qū)動下的成長板塊以及政治局會議強化改革預(yù)期下的國企改革板塊都會在短期里推升市場估值繼續(xù)小幅修復(fù)。
新能源：推薦關(guān)注新能源產(chǎn)業(yè)鏈充電樁板塊，主要邏輯未來兩年市場規(guī)模逐步擴大，該板塊部分企業(yè)盈利出現(xiàn)改善。
商品：1、黃金：短期震蕩為主，中長期配置邏輯不變。2、銅：仍需等待消費恢復(fù)，銅價持續(xù)震蕩偏強。
醫(yī)藥：4月25日晚，九州通披露2018年年報，2018年實現(xiàn)營業(yè)收入871.36億元（+17.84%）；實現(xiàn)歸母凈利潤13.41億元，（-7.26%）。主要原因是2017年同期公司漢陽地塊舊城改建項目征收補償款5.27億元扣除成本后計入資產(chǎn)處置收益，導(dǎo)致公司2017年非經(jīng)常損益金額大幅增加。若扣除非經(jīng)常損益對利潤端的影響，公司2018年實際歸母凈利增速達21.61%。預(yù)計未來2-3年公司利潤端仍將維持20%-30%的增速。
消費：1、天貓平臺美妝個護品類整體保持穩(wěn)定增長態(tài)勢；2、三壘股份正式更名股票名稱為美吉姆；3、首旅酒店2018年度凈利潤升35.84%至8.57億元，擬每股派送0.11元；4、中寵股份2018年凈利降23.39%至5644.47萬，擬10派1元。
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