>> 廣發(fā)期貨-多晶硅周報(bào)：盤面高位回落寬幅震蕩，關(guān)注下周多晶硅企業(yè)自律會(huì)議情況-250913
| 上傳日期： |
2025/9/13 |
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| 格式： |
pdf 共22頁(yè) |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
紀(jì)元菲 |
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主要觀點(diǎn)
供應(yīng)
據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，8月國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量為13.17萬噸，月環(huán)比增加2.49萬噸，略高于此前預(yù)期，1-8月累計(jì)生產(chǎn)81.1萬噸，同比減少36.7%。8月多晶硅產(chǎn)量較明顯增加，主要因?yàn)?月是豐水期多晶硅產(chǎn)量釋放月，云南、四川地區(qū)多晶硅產(chǎn)量達(dá)到相對(duì)高峰，拉動(dòng)多晶硅總體產(chǎn)量上漲。9月雖偶有多晶硅企業(yè)減產(chǎn)但力度并不大疊加存在提產(chǎn)企業(yè)，多晶硅周度產(chǎn)量仍較為可觀，但市場(chǎng)簽單有限，多晶硅出現(xiàn)一定程度累庫(kù)。同時(shí)市場(chǎng)關(guān)注下周多晶硅企業(yè)自律會(huì)議情況。
需求
自8月下旬開始，國(guó)內(nèi)硅料、硅片、電池片價(jià)格紛紛上漲，組件成本支撐迅速增強(qiáng)，此外前期膠膜價(jià)格上漲以及近期玻璃計(jì)劃再度上漲的現(xiàn)象都為組件成本驅(qū)動(dòng)提供一定支撐，在此支撐下，組件價(jià)格開始出現(xiàn)低點(diǎn)反彈的情況，尤其當(dāng)前一線企業(yè)，前期低價(jià)搶單情況減少，TOP10以內(nèi)組件企業(yè)大多數(shù)低價(jià)開始報(bào)漲。組件需求方面，近期國(guó)內(nèi)分布式需求持續(xù)降低，集中式需求稍有起色，整體來看組件需求仍處于低位，且海外方面美國(guó)地區(qū)終端遏制力度再度上升，出口方面預(yù)計(jì)將繼續(xù)下降，9月方面整體來看，需求仍將繼續(xù)表現(xiàn)下降。
庫(kù)存
需求端-截至9月12日，多晶硅庫(kù)存21.9萬噸，周環(huán)比累庫(kù)0.8萬噸。倉(cāng)單方面，廣期所倉(cāng)單7820手，周環(huán)比增加950手，折23460噸。
觀點(diǎn)
短期內(nèi)，市場(chǎng)更多交易9月政策落地的預(yù)期，盤面呈現(xiàn)易漲難跌的態(tài)勢(shì)。從基本面而言，9月份供應(yīng)端雖有減產(chǎn)，但亦有工廠復(fù)產(chǎn)彌補(bǔ)供應(yīng)，使得整體供應(yīng)減量并不明顯，需求側(cè)硅片排產(chǎn)環(huán)比小幅提升，9月供需或小幅累庫(kù)格局。此外，從下游補(bǔ)庫(kù)情況而言，8月下旬起下游進(jìn)行較明顯的補(bǔ)庫(kù)，多晶硅漲價(jià)已逐步被下游接受，現(xiàn)貨傳導(dǎo)機(jī)制較順暢。后續(xù)來看，盤面對(duì)基本面的交易權(quán)重并不高，反而更多交易政策預(yù)期，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大，謹(jǐn)慎為宜，關(guān)注下周多晶硅企業(yè)自律會(huì)議情況。
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