久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　公司發(fā)布2020年三季度報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤(rùn)分別為43.18億元、4.13億元，分別同比增長(zhǎng)36.15%和31.70%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期。
　　投資要點(diǎn)：
　　工程收入疊加新項(xiàng)目投運(yùn)帶動(dòng)業(yè)績(jī)高增，加強(qiáng)回款力度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流創(chuàng)新高。公司營(yíng)收增長(zhǎng)來(lái)自工程訂單的穩(wěn)步推進(jìn)，以及生活垃圾焚燒電廠(chǎng)投運(yùn)與高能中色新建生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)。同時(shí)報(bào)告期內(nèi)公司并表高能結(jié)加帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)龊?。?bào)告期內(nèi)，公司管理費(fèi)用2.04億元，同增33.04%，主要是受疫情期間防疫物質(zhì)的投入和咨詢(xún)費(fèi)的增加所致。但公司持續(xù)加強(qiáng)工程項(xiàng)目應(yīng)收款力度，且各項(xiàng)費(fèi)用管控良好，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~5.26億元，同增48.9%，創(chuàng)同期歷史新高。
　　生活垃圾處理新增訂單亮眼，新固廢法實(shí)施使得危廢板塊長(zhǎng)期受益。前三季度新增訂單27.31億，其中EPC類(lèi)18.56億，運(yùn)營(yíng)類(lèi)8.57億。生活垃圾處理類(lèi)新增訂單11.60億元，同增34.73%。公司以杭州結(jié)加為平臺(tái)，積極拓展廢輪胎、廢塑料等固廢資源化領(lǐng)域，進(jìn)一步充實(shí)資源化業(yè)務(wù)版圖。公司將危廢資源化板塊新增為公司重點(diǎn)戰(zhàn)略領(lǐng)域，未來(lái)將進(jìn)一步加大并購(gòu)，完善產(chǎn)業(yè)布局。9月1日新固廢法開(kāi)始執(zhí)行，疊加7-11月生態(tài)環(huán)境部、公安部、最高檢聯(lián)合執(zhí)法危廢違法處置，公司有望充分受益行業(yè)景氣度提升。
　　環(huán)境修復(fù)訂單增長(zhǎng)恢復(fù)良好，新型商業(yè)模式有望推動(dòng)需求增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司新增環(huán)境修復(fù)訂單10.26億，同增38.46%，訂單恢復(fù)力度較強(qiáng)。2020年二月兩辦發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建現(xiàn)代環(huán)境治理體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)鼓勵(lì)“環(huán)境修復(fù)+開(kāi)發(fā)建設(shè)”模式推動(dòng)土壤修復(fù)項(xiàng)目。我們認(rèn)為2020年環(huán)境修復(fù)訂單景氣回升確定性大，后續(xù)隨著中央、地方資金的逐步落實(shí)與商業(yè)模式創(chuàng)新，需求持續(xù)景氣值得期待，公司作為行業(yè)龍頭有望明顯受益。
　　維持盈利預(yù)測(cè)，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)：公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期，各項(xiàng)業(yè)務(wù)積極推進(jìn)，我們維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2020-2022年歸母凈利潤(rùn)為5.47、6.81、8.30億元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2020年P(guān)E為20倍，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。