>> 長江證券-汽車、環(huán)保、化工行業(yè)-排放標準系列報告3-非道路新標二次意見稿發(fā)布，國產(chǎn)龍頭市占率有望提升-201109
| 上傳日期： |
2020/11/10 |
大小： |
1546KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
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作者： |
高登，徐科，馬太 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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非道路市場新排放標準二次意見稿發(fā)布
非道路移動源主要包括工程機械、農(nóng)業(yè)機械、船舶、工業(yè)動力等。從排放污染來看，非道路移動源的氮氧化物和機動車排放接近，PM排放超出了機動車排放。當前實施的非道路標準為國三階段，于2014-2016年分階段實行，為進一步解決污染問題，新的國四標準二次征求意見稿已于9月28日發(fā)布，未來有望實行。
非道路柴油機國四標準對標道路國五
本輪非道路標準由國三升級國四，國四標準與國三標準相比，NOx和HC限值收緊13%-45%，PM限值收緊50%-94%。主要變化點在于：1）將HC+NOx分拆為HC和NOx，進行單獨管理；2）PM標準明顯收緊，新增PN的要求；3）增加NH3的要求；4）新增加車載遠程終端，便于對運行機械排放情況進行實時監(jiān)測。本標準與柴油車國五水平接近，參考國五柴油車，前端選擇加裝EGR和硅油離合器風扇，尾氣處理將采用選擇性催化還原裝置（SCR）和顆粒捕集器（DPF）是主流后處理技術；并需要采用柴油氧化催化器（DOC）等輔助技術。
市場空間和格局：百億市場，車用龍頭有望順利拓展市場
非道路柴油發(fā)動機有效市場銷量在140萬輛左右。分排量段看，工程機械、工業(yè)動力大部分與重卡較為接近，叉車和農(nóng)業(yè)機械與輕卡較為接近。參考國五階段產(chǎn)品均價，輕型和重型EGR系統(tǒng)分別為600和3000元；輕型硅油風扇約300元，重型硅油風扇約1000元；輕型后處理系統(tǒng)單車價值約3500元，重型后處理系統(tǒng)單車價值約8000元，則非道路整體處理市場空間約103億元，其中載體18.6億元。格局方面，隨著非道路四階段排放標準推出，或?qū)⒏淖兊团帕渴袌龅母偁幐窬?，技術和資金實力強的企業(yè)將獲取更多市場份額。從后處理角度，已在道路標準上有所準備的企業(yè)也有望獲得更多份額。
推薦發(fā)動機龍頭濰柴動力、后處理龍頭奧福環(huán)保，建議關注國瓷材料、艾可藍
濰柴動力在非道路發(fā)動機市場多產(chǎn)品布局，經(jīng)過多年的積累，非道路發(fā)動機將成為公司下一個增長點。奧福環(huán)保、國瓷材料（子公司王子制陶）在國內(nèi)蜂窩陶瓷載體制造企業(yè)中處于領先地位。艾可藍產(chǎn)品在輕型貨車市占率持續(xù)上升，并在道路移動機械與多家客戶開展產(chǎn)品預研、標定試驗。
風險提示：
1.國四排放標準推出時間低于預期。
2.國產(chǎn)替代速度不及預期。
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