>> 申萬宏源-通信行業(yè)周報：5G商用后續(xù)瓶頸？終端是關(guān)鍵-201114
| 上傳日期： |
2020/11/14 |
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pdf 共12頁 |
來源： |
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| 評級： |
看好 |
作者： |
朱型檑 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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本周（2020/11/09-2020/11/13）滬深300指數(shù)下跌0.59%，創(chuàng)業(yè)指數(shù)下跌0.96%；通信申萬指數(shù)下跌1.67%，其中通信設(shè)備指數(shù)下跌1.58%，通信運營指數(shù)下跌2.35%。申萬28個一級行業(yè)指數(shù)周漲幅比較，通信行業(yè)漲幅排名第26，前三大板塊分別為：化工、鋼鐵、采掘。
本周GSA公布5G市場最新數(shù)據(jù)，資料顯示截止到2020年11月中旬，全球已有122張5G商用網(wǎng)絡(luò)，相較于19年10月僅46張的數(shù)量，5G網(wǎng)絡(luò)發(fā)展明顯加速。5G終端作為連接底層網(wǎng)絡(luò)和下游商用場景的重要橋梁，是5G走向大規(guī)模商用的關(guān)鍵。此外在11月初工信部召開的5G終端座談會上，同樣強調(diào)了5G終端對于加快5G商用進程的重要作用
和4G時代同，5G可實現(xiàn)真正的萬物互聯(lián)，滲透進更多的行業(yè)應(yīng)用場景，這意味著5G終端除了手機外，也會衍生出更多的行業(yè)終端。本文將以5G終端為核心，進一步分析目前5G終端（手機+行業(yè)）的發(fā)展現(xiàn)狀以及未來的發(fā)展趨勢。
目前5G手機終端規(guī)模量產(chǎn)已實現(xiàn)，出貨量占比創(chuàng)新高。根據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)，2020年10月，國內(nèi)市場5G手機出貨量為1676.0萬部，占同期手機出貨量的64.1%，繼續(xù)創(chuàng)新高。2020年1-10月，我國5G手機累計出貨量1.24億部、上市新機型累計達到183款。
5G行業(yè)終端正加速涌現(xiàn)。根據(jù)GSA數(shù)據(jù)，2019年3月全球5G終端數(shù)僅33款，到2020年1月超過200款，增長了超過5倍。截止到2020年9月底已經(jīng)達到444款，其中不同類型的行業(yè)終端（除手機外）占比超過了50%，行業(yè)終端發(fā)展進程不斷加快。
手機終端：價格門檻降低將繼續(xù)加快終端全面普及。根據(jù)中國信通院此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，截止到2018年，占據(jù)市場主要份額的仍是2000元以下機型（占比超過50%）。我們認為5G手機也將呈現(xiàn)出類似的分布特征，目前已經(jīng)多家手機廠商發(fā)布了在2000元以下的5G機型。我們認為隨著5G手機終端門檻的降低，5G終端將會實現(xiàn)更大范圍的普及。
行業(yè)終端：模組價格下探+種類豐富，將助力行業(yè)應(yīng)用場景不斷成熟。在5G的三大切片技術(shù)中，mMTC和uRLLC均服務(wù)于物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)應(yīng)用，而在整個物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中，通信模組行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈偏上游的基礎(chǔ)設(shè)備環(huán)節(jié)，并具備通用性強、需求量大的特點，因此想要實現(xiàn)5G眾多行業(yè)應(yīng)用真正普及，模組的發(fā)展對行業(yè)終端的推動尤為重要。
根據(jù)華為給出的預測數(shù)據(jù)：2019年5G模組價格大約在150美元，2020-2023年5G模組價格將從100美元持續(xù)下探到20美元。我們認為，5G模組價格的下降和后續(xù)模組種類的豐富為5G行業(yè)終端的大規(guī)模普及奠定了基礎(chǔ)，而5G行業(yè)終端的普及將有力推動下游行業(yè)應(yīng)用場景落地的不斷成熟。
隨著后續(xù)5G終端的加快普及，建議重點關(guān)注下游5G行業(yè)應(yīng)用端的進展以及5G建設(shè)所帶動的硬件基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)機會，如應(yīng)用端：云視訊之億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)；物聯(lián)網(wǎng)之移遠通信、和而泰、樂鑫科技、廣和通；IDC與智能制造之寶信軟件。如硬件基礎(chǔ)設(shè)施端：光模塊廠商之新易盛、中際旭創(chuàng)；網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商之紫光股份、星網(wǎng)銳捷。
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