>> 申萬(wàn)宏源-鋼鐵行業(yè)周報(bào)：鋼價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高，預(yù)計(jì)將高位震蕩-201114
| 上傳日期： |
2020/11/14 |
大小： |
588KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
中性 |
作者： |
孟祥文 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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本期投資提示：
本周鋼材產(chǎn)品加權(quán)價(jià)格變動(dòng)+1.88%至4270元/噸。供應(yīng)方面，五大品種鋼材周產(chǎn)量環(huán)比回落0.11%，受政策及季節(jié)等多重因素影響，預(yù)計(jì)后期鋼材周產(chǎn)量不會(huì)出現(xiàn)大幅攀升；需求端，進(jìn)入11月終端需求仍舊表現(xiàn)強(qiáng)勁，五大鋼材表觀消費(fèi)量大幅提升，全國(guó)建材終端日均成交量為22.56萬(wàn)噸，環(huán)比回落11.01%，仍處于同期高位水平；庫(kù)存方面，鋼材終端需求維持旺季水平，帶動(dòng)庫(kù)存持續(xù)去化。本周五大品種鋼材表觀需求升至5月初高點(diǎn)水平，帶動(dòng)鋼價(jià)上漲至年內(nèi)新高水平，后期需求難以持續(xù)攀升預(yù)計(jì)將會(huì)邊際轉(zhuǎn)弱，短期鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)將維持高位震蕩態(tài)勢(shì)運(yùn)行。普鋼方面推薦低估值標(biāo)的華菱鋼鐵。特鋼方面推薦穿越周期，業(yè)績(jī)穩(wěn)定的中信特鋼，同時(shí)關(guān)注高溫合金標(biāo)的ST撫鋼。
重要信息回顧：
鋼材周產(chǎn)量環(huán)比下降。本周螺紋、線材、熱卷、冷卷、中厚板及五大品種鋼材周產(chǎn)量變化+1.18%、-1.45%、-1.73%、+1.23%、+1.13%、-0.11%至364萬(wàn)噸、161萬(wàn)噸、321萬(wàn)噸、83萬(wàn)噸、140萬(wàn)噸、1069萬(wàn)噸。由于受政策及季節(jié)等因素制約影響，預(yù)計(jì)后期鋼材產(chǎn)量難以出現(xiàn)大幅攀升。
鋼材表觀需求環(huán)比增加。本周螺紋、線材、熱卷、冷卷、中厚板及五大品種鋼材需求變化+3.98%、+1.04%、-0.02%、-1.84%、+9.28%、+2.97%至465萬(wàn)噸、183萬(wàn)噸、337萬(wàn)噸、142萬(wàn)噸、149萬(wàn)噸、1219萬(wàn)噸。當(dāng)前鋼材消費(fèi)仍處于旺季，本周鋼材表觀消費(fèi)量延續(xù)回升狀態(tài)。
鋼材總庫(kù)存環(huán)比下降。本周螺紋、線材、熱卷、冷卷、中厚板及五大品種鋼材總庫(kù)存變化-11.32%、-12.17%、-4.32%、-1.84%、-4.15%、-8.37%至793萬(wàn)噸、160萬(wàn)噸、357萬(wàn)噸、142萬(wàn)噸、199萬(wàn)噸、1650萬(wàn)噸。當(dāng)前終端需求仍舊強(qiáng)勁，鋼材庫(kù)存延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，庫(kù)存水平預(yù)計(jì)將進(jìn)一步去化。
外礦價(jià)格上漲。本周進(jìn)口PB粉礦61.5%、唐山鐵精粉66%價(jià)格分別變化+2.50%、+2.16%至861元/噸、900元/噸。供應(yīng)端，澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量變化-7.99%至1545萬(wàn)噸，巴西鐵礦石發(fā)貨量變化-36.27%至505萬(wàn)噸，上周北方六港到貨量變化-1.66%至1288萬(wàn)噸；需求端，本周45港口日均疏港量變化-0.01至317萬(wàn)噸，鋼廠日均鐵水產(chǎn)量變化-0.17%至245萬(wàn)噸；庫(kù)存端，主要港口鐵礦石庫(kù)存較上周變化-0.26至12778萬(wàn)噸，內(nèi)礦鐵精粉庫(kù)存變化-7.51%至115萬(wàn)噸。本周鐵礦供需均出現(xiàn)回落，進(jìn)口礦港口庫(kù)存結(jié)束持續(xù)回升狀態(tài)本周出現(xiàn)環(huán)比小幅回落，但后期巴西鐵礦發(fā)運(yùn)量仍有進(jìn)一步回升的空間，鐵礦供需基本面仍舊偏弱，鐵礦價(jià)格預(yù)計(jì)仍承壓運(yùn)行為主。
焦炭、廢鋼價(jià)格持穩(wěn)。本周山西焦炭、主焦精煤價(jià)格分別變化0.00%、0.00%至2080元/噸、1420元/噸。另外廢鋼、硅鐵價(jià)格分別變化0.00%、0.00%至2960元/噸、5800元/噸。
噸鋼毛利普遍回升。本周螺紋鋼、高線、熱卷、冷板、中板利潤(rùn)較上周分別變化+104元/噸、-67元/噸、+16元/噸、+62元/噸、-7元/噸至307元/噸、274元/噸、92元/噸、275元/噸、-24元/噸。鋼價(jià)走高帶動(dòng)噸鋼毛利普遍回升。
風(fēng)險(xiǎn)提示：秋冬季節(jié)疫情反復(fù)，下游開(kāi)工受阻，帶動(dòng)鋼材需求大幅回落。
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