>> 申萬宏源-2021年通信行業(yè)投資策略：技術迭代到行業(yè)滲透的交點-201116
| 上傳日期： |
2020/11/17 |
大?。?/td>
| 3733KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
朱型檑 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
2020年是5G等新基建的“開局之年”，我們認為隨著新基建、大循環(huán)/雙循環(huán)的推進，2021年將是新技術（供給端）向垂直行業(yè)（需求端）滲透的關鍵年份，技術更迭將長期帶來行業(yè)應用的爆發(fā)。
靜候5G新應用的涌現(xiàn)。過去2G-4G周期中，國內產業(yè)鏈屬于“跟隨者”，但也迅速享受了互聯(lián)網(wǎng)應用帶來的紅利；而5G周期中，國內產業(yè)鏈相對領先，產業(yè)建設更超前，“大循環(huán)”、“雙循環(huán)”實際加速了技術的行業(yè)滲透。
云化/平臺化是通信行業(yè)技術滲透的重要機會。單純的硬件投資存在強周期性，但5G和云在技術上的更迭，使得云化、平臺化成為產品和服務交付的重要方式，從而拉長了行業(yè)滲透的周期，機會體現(xiàn)在：
1）硬件基礎設施：行業(yè)數(shù)字化轉型的科技底座。硬件先行——最底層的硬件基礎設施是各類應用爆發(fā)的基礎支撐，對應增量最大的下游行業(yè)是云和運營商，間接可滲透到各個傳統(tǒng)行業(yè)，核心驅動在于云的二次滲透+5G新基建，行業(yè)滲透方向在于尋找綁定大客戶或大客戶能力出色的廠商，持續(xù)性更強。
2）物聯(lián)網(wǎng)：5G趨于成熟，三角技術格局確立。物聯(lián)網(wǎng)是5G最重要的后周期應用之一，商用路徑和技術路徑清晰，行業(yè)應用開始從零星試點進入高速滲透，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、安防監(jiān)控等是重要滲透方向。
3）智能制造：全行業(yè)效率提升，從硬件走向平臺。智能制造是制造業(yè)和科技的長期必然趨勢，當前熱點主要聚焦于：智能制造實際已形成較完備的產業(yè)鏈；實際在某些行業(yè)環(huán)節(jié)已出現(xiàn)標桿和案例，例如鋼鐵/化工/能源等，并對應到優(yōu)質標的。
4）云視訊：云化和平臺化具有代表性的應用，驅動力在于云計算+5G的技術加持，以及公共安全事件的催化。行業(yè)滲透方向包括政企、教育、醫(yī)療等。
5）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：更長期維度下，建設勢在必行，商用模式逐漸清晰。
重點關注公司：云視訊與統(tǒng)一通信之億聯(lián)網(wǎng)絡，IDC與智能制造之寶信軟件，物聯(lián)網(wǎng)之移遠通信、和而泰（疊加衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)）、樂鑫科技，5G網(wǎng)絡硬件基礎之中興通訊、新易盛、中際旭創(chuàng)，云硬件之紫光股份、星網(wǎng)銳捷。
|
|
