>> 國盛證券-房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)周報：LPR連續(xù)7月不變，52城新房成交面積同降9.2%-201123
| 上傳日期： |
2020/11/23 |
大小： |
1629KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃詩濤 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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行情回顧：漲幅位列前端，小幅領(lǐng)先大盤。截至11月20日，中信房地產(chǎn)指數(shù)周度變動幅度為+3.5%，小幅領(lǐng)先大盤1.39個百分點(diǎn)，在29個中信行業(yè)板塊排名中位列前段。本周上漲個股共107只，上漲個股數(shù)量較上周增加81%。
成交情況：52城新房成交面積同比下降9.2%。本周52個城市新房成交面積為638.70萬平方米，環(huán)比下降11.5%，同比下降9.2%。其中一、二、三線城市新房成交面積分別為72.92、273.99、291.79萬平方米，環(huán)比值分別減少19.1%、減少13.6%以及減少7.2%，單周同比變化分別為13.9%、-12.8%、-4.3%。累計同比數(shù)據(jù)來看，本周一線城市中，廣州（-14.0%）和上海（-0.9%）同比為負(fù)，北京（8.8%）和深圳（10.4%）同比為正。二三線城市中總計27城同比為正，本周累計同比為正的城市總數(shù)與上周持平。
去化情況：15城去化周期環(huán)比上升2.4%，同比上升21%。一二三線城市去化周期分別為58.3、96.6和48.4周，環(huán)比分別下降2.2%、上升3.6%和上升9.5%。具體城市來看，15城中南京（12%）、蘇州（24%）、溫州（26%）等共計8城去化月數(shù)環(huán)比為正，區(qū)域市場活躍度降低，總數(shù)較上周劇增7城，與前幾周相比，這周一線城市去化周期總體呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)勢頭，廣州去化從前幾周的低迷狀態(tài)恢復(fù)。去化周期低于12個月的城市為上海（4.7）、深圳（9.3）、廈門（9.3）、南寧（10.2）與寧波（4.3），供應(yīng)略顯不足，房價存在上漲動力。另一方面，廣州、福州與江陰的庫存去化周期超過30個月，同時莆田的數(shù)值接近30個月，市場供過于求，房價可能面臨回調(diào)壓力。
政策追蹤：監(jiān)管逐漸注重住房租賃市場，多地修訂新規(guī)。本周中央政策，自然資源部與國家發(fā)展改革委、國務(wù)院扶貧辦聯(lián)合印發(fā)《意見》，明確要求“安置住房不動產(chǎn)登記工作要于2021年6月底前完成”。地方政策方面，深圳、南京、重慶等地針對住房租賃市場訂立多項(xiàng)新規(guī)，哈爾濱發(fā)布14項(xiàng)扶持政策，廣州政府可收回閑置期累計滿兩年的土地。云南發(fā)布意見推動農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶城鎮(zhèn)、推進(jìn)基本公共服務(wù)均等化、推動城鎮(zhèn)建設(shè)用地增加規(guī)模與吸納農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶數(shù)量掛鉤。
融資情況：發(fā)行規(guī)模共計110.6億元，凈融資額負(fù)47.9億元。本周共發(fā)行房企信用債9只，環(huán)比減少9只；發(fā)行規(guī)模共計110.60億元，環(huán)比減少61.61億元，總償還量158.50億元，環(huán)比增加71.41億元，凈融資額為-47.90億元，環(huán)比減少133.02億元。
投資建議：本周各能級銷售全面下滑，重點(diǎn)城市去化除一線也不盡樂觀。房地產(chǎn)板塊估值仍處于低位，建議關(guān)注：1.經(jīng)營穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕、同時銷售有一定增長潛力的龍頭房企，如金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)、萬科A；2.彈性較大、經(jīng)營持續(xù)提升的成長型房企，如中南建設(shè)、金科股份、陽光城3.現(xiàn)金流優(yōu)秀、運(yùn)營能力逐漸得到市場認(rèn)同從而估值提升的商業(yè)地產(chǎn)：華潤置地、新城控股、龍湖集團(tuán)、大悅城；4.推薦關(guān)注經(jīng)紀(jì)服務(wù)賽道龍頭：貝殼、我愛我家、世聯(lián)行。
風(fēng)險提示：疫情影響超預(yù)期，銷售超預(yù)期下行。
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