>> 廣發(fā)證券-電力設備新能源行業(yè)：合規(guī)有補貼電站確權(quán)，首批新能源車補貼發(fā)放-201129
| 上傳日期： |
2020/11/29 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳子坤，張秀俊，紀成煒 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
全部合規(guī)有補貼電站確權(quán)，補貼問題解決再迎推進。11月25日，財政部發(fā)布《關(guān)于加快推進可再生能源發(fā)電補貼項目清單審核有關(guān)工作的通知》，指出自2006年后建設的所有合規(guī)光伏項目都可申請進入補貼清單。項目執(zhí)行全容量并網(wǎng)時間的上網(wǎng)電價，對分批次并網(wǎng)的項目，應按每批次全容量并網(wǎng)實際時間分別確定上網(wǎng)電價。隨著所有合規(guī)有補貼電站確權(quán)以及“合理利用小時數(shù)”明確，全部光伏項目補貼資金總額也將實現(xiàn)收口，為下一步通過金融等辦法全面解決補貼問題創(chuàng)造了條件。如果補貼問題解決，將有望帶來光伏電站現(xiàn)金流顯著改善，推動電站資產(chǎn)價值重估及光伏板塊估值提升。重點關(guān)注受益補貼拖欠問題解決的電站運營企業(yè)晶科科技、協(xié)鑫新能源、銀星能源、京運通、太陽能、林洋能源等，關(guān)注受益光伏產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流改善傳導及板塊估值提升的制造及輔材龍頭天合光能、愛旭股份、通威股份、陽光電源、錦浪科技、福斯特、福萊特、隆基股份、晶澳科技、晶科能源等。
首批2021年補貼發(fā)放近376億元，新能源汽車將同步改善利潤表與現(xiàn)金流量表。據(jù)電車匯，11月20日財政部提前下達了2021年新能源汽車補貼資金預算，2021年共安排新能源汽車補貼375.8529億元，其中新能源公交車運營補助156.89億元，2016-2018年推廣應用補貼218.96億元，包含2016年11.62億元、2017年63.63億元、2018年143.72億元。2020年財政部下達的各省市區(qū)的2015-2018年度新能源汽車補貼預撥112.5766億元，2021年補貼總額相當于2020年的3.34倍。2021年中國新能源汽車市場將進入超預期兌現(xiàn)期，C端新勢力爆款車型與B端車電分離模式將帶動銷量高增長，磷酸鐵鋰、CTP等多層次電池技術(shù)創(chuàng)新帶動產(chǎn)業(yè)鏈盈利改善，隨著補貼金額發(fā)放，新能源汽車產(chǎn)業(yè)將實現(xiàn)利潤表和現(xiàn)金流量表的大幅改善。重點推薦寧德時代、德方納米，建議關(guān)注璞泰來、當升科技、恩捷股份、國軒高科。
貴州發(fā)文規(guī)范2021新能源儲能配套，新能源發(fā)電配套儲能漸成趨勢。11月20日，貴州省能源局發(fā)布《關(guān)于上報2021年光伏發(fā)電項目計劃的通知》，要求2021年在送出消納受限區(qū)域申報光伏發(fā)電項目需配備10%儲能，國內(nèi)鼓勵或要求新能源配套儲能的范圍進一步擴大。據(jù)CNESA，受政策及新能源發(fā)電快速發(fā)展的影響，2020年1-9月中國新增的電化學儲能投運533.3MW，新能源發(fā)電側(cè)儲能占比最大，達到2/3。據(jù)北極星電力網(wǎng)，目前國內(nèi)明確提出新能源配套儲能的地區(qū)已達17個。國內(nèi)儲能市場有望迎來快速發(fā)展期。建議關(guān)注陽光電源、固德威、國電南瑞、寧德時代、億緯鋰能等。
風險提示。疫情控制及全球需求不及預期，產(chǎn)業(yè)政策變化風險等。
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