>> 中信建投-輕工制造行業(yè)：家居出口延續(xù)強(qiáng)勁，外廢明年零進(jìn)口，繼續(xù)看好家居、造紙細(xì)分龍頭-201129
| 上傳日期： |
2020/11/30 |
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| 2105KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
羅乾生 |
| 行業(yè)名稱： |
造紙 |
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輕工周觀點：家居出口10月數(shù)據(jù)延續(xù)強(qiáng)勁趨勢，外廢零進(jìn)口2021年全面執(zhí)行，推薦關(guān)注家居、造紙細(xì)分龍頭
?。?）家居輔材板塊：10月地產(chǎn)數(shù)據(jù)大幅向好，三季報驗證基本面向上趨勢，竣工持續(xù)修復(fù)利好家居零售，Q4為傳統(tǒng)家居消費(fèi)旺季，家居雙11銷售靚麗，推薦關(guān)注歐派家居、志邦家居、索菲亞、尚品宅配、金牌廚柜、皮阿諾、曲美家居等。美國地產(chǎn)銷售繼續(xù)向好，10月我國家居出口高頻數(shù)據(jù)延續(xù)強(qiáng)勁。同時軟體格局進(jìn)一步優(yōu)化，內(nèi)銷快速崛起，推薦顧家家居、敏華控股以及夢百合等。健康辦公家居需求中長期可持續(xù)，推薦外銷訂單高增的永藝股份、恒林股份等。家居B端業(yè)績?nèi)愿叽_定，推薦堅朗五金、江山歐派、大亞圣象、海鷗住工、帝歐家居、蒙娜麗莎等。
（2）造紙包裝板塊：造紙Q3盈利如期改善，近日紙企再發(fā)11月、12月提價函，白卡紙、文化紙價格保持堅挺。本周四部委聯(lián)合宣布，將自2021年1月1日起禁止以任何方式進(jìn)口固體廢物，預(yù)計外廢零進(jìn)口后廢紙供需缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大。同時，伴隨白卡紙競爭格局改善，文化紙仍受益木漿低位，推薦博匯紙業(yè)、太陽紙業(yè)、山鷹紙業(yè)等。金屬包裝下游罐化率明顯提升，包裝下游需求有望在下半年復(fù)蘇，推薦裕同科技等。
?。?）輕工消費(fèi)板塊：必選消費(fèi)繼續(xù)成長，辦公集采延續(xù)高增，推薦關(guān)注中順潔柔、維達(dá)國際、恒安國際及晨光文具、齊心集團(tuán)等。文創(chuàng)巨頭晨光文具中長期發(fā)展邏輯清晰，堅定推薦。新型煙草大時代，電子煙專項會議明確推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，霧化煙Q4或迎銷售旺季，推薦業(yè)績有望持續(xù)高增的全球霧化設(shè)備龍頭思摩爾國際、國內(nèi)煙草香精龍頭華寶股份、以及攜手中煙布局HNB煙具的勁嘉股份等。
?。?）電工照明板塊：持續(xù)推薦民用電工細(xì)分冠軍公牛集團(tuán)，渠道品牌領(lǐng)先，看好公司新品類新渠道的拓展?jié)摿εc空間；歐普照明商照率先恢復(fù)，整裝照明空間廣闊，仍處價值底部。
北上南下資金持倉情況：從本周變化看，輕工A股標(biāo)的中北上資金持股比例上升最多的是：晨鳴紙業(yè)（+2.05%）、顧家家居（+0.30%）。輕工港股標(biāo)的中南下資金持股比例上升最多的是：晨鳴紙業(yè)（+2.41%）、紅星美凱龍（+0.23%）。從近一年變化看，輕工A股標(biāo)的中北上資金持股比例上升最快的是：仙鶴股份（+5.68%）、索菲亞（+4.87%）、周大生（+3.69%）；輕工港股標(biāo)的中南下資金持股比例上升最快的是：晨鳴紙業(yè)（+8.56%）、思摩爾國際（+5.66%）、敏華控股（+4.70%）。
風(fēng)險提示：疫情影響超預(yù)期；房地產(chǎn)銷售波動；中美貿(mào)易摩擦；行業(yè)競爭加劇；匯率大幅波動等。
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