>> 方正證券-傳媒數(shù)據(jù)周報(2020年第48周)：《裝臺》登陸芒果TV,斑馬AI課用戶超150萬-201129
| 上傳日期： |
2020/11/30 |
大?。?/td>
| 5455KB |
| 格式： |
pdf 共51頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
姚蕾，楊仁文 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點：傳媒板塊投資機會通常來源于三種：第一種，產(chǎn)業(yè)大演進周期帶來，比如2G-3G，3G-4G，4G-5G，這種機會往往是浪潮級、板塊級、趨勢型機會；第二種，新渠道崛起帶來，比如歷史上院線渠道、長視頻渠道，現(xiàn)在正在發(fā)生的以抖音、快手為代表的短視頻渠道崛起，這種往往會帶動周邊生態(tài)公司主題趨勢機會；第三種，商業(yè)模式升級和品類矩陣擴充帶來的公司盈利天花板的不斷突破，促進市值天花板的不斷突破，比如三七互娛、中公教育、芒果超媒等。綜合行業(yè)空間、產(chǎn)業(yè)趨勢、業(yè)務(wù)本質(zhì)，重點推薦四大子板塊-游戲板塊（現(xiàn)金流好、爆發(fā)力強、疊加云游戲主題）、視頻板塊（長視頻、短視頻APP、大屏場景）、生活圈媒體（分眾傳媒）、在線教育板塊。關(guān)注5G應(yīng)用主題、關(guān)注新渠道主題（抖音/快手/B站概念股）。我們認為近期A股游戲板塊由于重磅產(chǎn)品集中上市造成市場過度擔(dān)憂買量成本持續(xù)升高而過度調(diào)整，龍頭公司明年估值20X左右，建議積極布局。
A股游戲公司近期重點產(chǎn)品儲備：三七互娛《榮耀大天使》《斗羅大陸3D》、海外SLG、多款RPG；完美世界《夢幻新誅仙》《戰(zhàn)神遺跡》《幻塔》《Magic Legends》《Torchlight III》；吉比特《摩爾莊園》《一念逍遙》；掌趣科技《全民奇跡2》；世紀華通《慶余年》《傳奇天下》；游族網(wǎng)絡(luò)《新盜墓筆記》；等等。
游戲數(shù)據(jù)：①據(jù)Sensor Tower，2020Q3美國手游市場中進入暢銷榜Top100的中國手游達20款，合計吸金6.44億美元（YoY+57%），是2018年Q3的3.6倍。在收入榜中，騰訊《PUBGMobile》穩(wěn)居榜首；在下載榜中，音樂游戲《Beat Blade》以超過500萬次下載位列榜首。②據(jù)SuperData，在全球數(shù)字游戲10月收入榜中，玩家在數(shù)字游戲上共花費106億美元，同比增長14%。其中，主機領(lǐng)域增長最快，游戲收入同比去年增長18%；移動端和PC端的收入則分別增長了15%和10%。國產(chǎn)游戲《原神》是10月份最賣座的游戲，在各個平臺上，《原神》移動版排名第二、主機版則排名第九，PC版未進前十。③據(jù)Sensor Tower，今年前10個月，策略手游在美國市場的收入超過了28億美元（YoY+21.7%）。其中收入最高的游戲是Supercell的《部落沖突》，約2.62億美元。第二、三名均是SLG手游，分別是莉莉絲的《萬國覺醒》與華納兄弟的《權(quán)力的游戲：征服》。
大廠動態(tài)：①TGA 2020“最受期待獎”提名名單公布，為：《Elden Ring》（艾爾登之環(huán)）《光環(huán)：無限》《地平線：西部禁地》《戰(zhàn)神》續(xù)作《生化危機：村莊》《塞爾達傳說：曠野之息》續(xù)作。②索尼表示，PlayStation 5將在未來支持可變刷新率(Variable Refresh Rate）。③近日，微軟游戲游藝設(shè)備（上海）有限公司的一款家庭娛樂游戲機通過了3C認證，或為國行做準備。④據(jù)The Verge報道，微軟和蘋果正在為iPhone和iPad開發(fā)XboxSeries X手柄，后續(xù)更新的iOS和iPadOS版本將支持該手柄。⑤虛幻引擎技術(shù)開放日Unreal Open Day首次以在線直播的形式在Bilibili舉辦，旨在為全球虛幻引擎開發(fā)者們分享最前沿的虛幻引擎技術(shù)與案例。據(jù)Epic Games數(shù)據(jù)，截至今年，虛幻引擎全球用戶數(shù)超1000萬，國內(nèi)MAU較去年增長一倍多。國內(nèi)使用虛幻引擎的游戲客戶數(shù)量，也同比去年增長280%，其中手游客戶數(shù)量同比增長533%。此外，祖龍與莉莉絲也于此開放日上透露了各自使用虛幻引擎開發(fā)的新作，前者是一款與祖龍系游戲畫風(fēng)相差頗大的《PROJECTI》，后者是廢土題材的射擊游戲《末日余暉》。
5G應(yīng)用：谷歌云游戲服務(wù)主管Jack Buser表示，公司旗下的Stadia云游戲服務(wù)平臺準備推出400款游戲，目前已有近200名開發(fā)人員加入到了這400款游戲的籌備與發(fā)布中。此外，Jack Buser還表示，Stadia的大部分游戲?qū)?021年或更晚的時間上線。截至目前，Stadia云游戲平臺大約上架了100款游戲。
風(fēng)險提示：重點產(chǎn)品上線進度及市場表現(xiàn)不及預(yù)期、市場競爭加劇、解禁減持風(fēng)險、公司治理風(fēng)險、政策監(jiān)管趨嚴、市場風(fēng)格切換等。
|
|
