>> 光大證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)周報：廣電總局發(fā)布直播新規(guī)，行業(yè)影響有待繼續(xù)觀察-201130
| 上傳日期： |
2020/11/30 |
大小： |
4139KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孔蓉 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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周動態(tài):廣電總局發(fā)布直播新規(guī)行業(yè)影響有待繼續(xù)觀察
11月23日，國家廣播電視總局發(fā)布《關(guān)于加強網(wǎng)絡(luò)秀場直播和電商直播管理的通知》，加強對網(wǎng)絡(luò)直播平臺引導(dǎo)和規(guī)范，要求對網(wǎng)絡(luò)主播和打賞用戶實行實名制管理，抵制不良風(fēng)氣滋生蔓延。目前，直播打賞、廣告收入、直播電商、游戲推廣及傭金分成構(gòu)成直播行業(yè)的主要收入來源。泛娛樂直播平臺(游戲、才藝為主)超過909%收入來源于直播打賞。
1)設(shè)置最高打賞限額以及對打賞用戶進行實名制規(guī)定將對行業(yè)直播打賞收入造成一定影響。a)我們預(yù)計禁止未成年人打賞將明顯減少未成年人不理性打賞發(fā)生的動機和數(shù)量，但仍存在未成年人使用家長賬號打賞的漏洞;b)打賞限額能夠提高對流量評估的準(zhǔn)確性,防止主播之間互相打賞刷禮物、數(shù)據(jù)造假等不健康行為;c)我們預(yù)計，監(jiān)管部內(nèi)對打賞的限額會根據(jù)實際情況進行階梯性區(qū)分。2)網(wǎng)絡(luò)秀場直播和電商直播平臺的一線審核人員與在線直播間數(shù)量總體配比不得少于1:50,對直播平臺帶來部分成本壓力。a)由于內(nèi)容實時性，審核員實際上難以完成同時監(jiān)督50個直播間的語音流信息; b)預(yù)計不同平臺將依據(jù)公司發(fā)展階段考慮將審核外包或自建; c)智能審核將發(fā)揮更大角色，可緩解成本增加。3)監(jiān)管部內(nèi)要求直播行為提前14日報備，對直播電商的主題電商活動數(shù)量或造成一定影響。設(shè)置舉報平臺有利于監(jiān)管部巾發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為和企業(yè)自省，但直播取證仍存在監(jiān)管盲區(qū)。
周觀點:推薦電影、廣告營銷、游戲及直播電商
資我們繼續(xù)推薦: 1、電影:春節(jié)檔重磅影片《唐人街探案3》、《緊急救援》備受關(guān)注，重要檔期臨近指引電影行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，我們推薦務(wù)平臺龍頭[貓眼娛樂] [中國電影] ,建議關(guān)注[華誼兄弟] [萬達(dá)電影] (唐探3出品方) :2、廣告營銷:電梯媒體是線下流量的優(yōu)良入口,擁有持續(xù)引爆新消費品牌的能力;宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇背景下，高經(jīng)營杠桿帶來順周期性高業(yè)績彈性，我們建議中長期關(guān)注[分眾傳媒]。建議關(guān)注[掌閱科技]，字節(jié)系入股后引進優(yōu)勢資源發(fā)展閱讀業(yè)務(wù)，隨電商等行業(yè)加大對閱讀平臺的廣告投放，公司廣告收入有望在Q4廣告旺季保持增長; 3、游戲:板塊已大幅調(diào)整，當(dāng)前板塊估值已具備優(yōu)勢，長期我們?nèi)匀豢春糜螒蛐袠I(yè)，特別是頭部精品內(nèi)容廠商。買量市場將趨于理性均衡:買量成本飆升導(dǎo)致更多廣告主選擇停投，未來銷售費用率有望降低。我們推薦[騰訊控股] [完美世界] [三七互娛]，關(guān)注[電魂網(wǎng)絡(luò)]、[掌趣科技] ; 4、視頻/直播電商:直播電商模式簡化供應(yīng)鏈、提升效率，拓寬傳統(tǒng)電商需求與供給層次，隨直播電商用戶滲透率不斷提升，直播電商迎來持續(xù)高速發(fā)展期。我們推薦[芒果超媒] [中國有贊] [微盟集團]
周數(shù)據(jù):英雄互娛《戰(zhàn)雙帕彌什》排名顯著上升，《除暴》備受青睞
1)游戲數(shù)據(jù)方面,英雄互娛《戰(zhàn)雙帕彌什》排名迅速提高,精品手游《一夢江湖舟》排名大幅上升，《和平精英》重回榜首;2)影視/綜藝數(shù)據(jù)方面，《狼殿下》奪本周熱度榜冠軍，芒果TV《女兒們的戀愛第三季》位居網(wǎng)絡(luò)綜藝榜首;3)電影票房數(shù)據(jù)方面，《除暴》上映- -周累計票房達(dá)3.22億，周票房占總票房51.7% ;4)直播數(shù)據(jù)方面，快手top20直播帶貨達(dá)人總計帶貨5.33億，環(huán)比下降72.78%，top10打賞收入總共2629.95萬，環(huán)比上升25.86%; 5)廣告數(shù)據(jù)方面，刊例花費同比環(huán)比雙增長，電梯電視和電梯海報同比高增速。
風(fēng)險分析:互聯(lián)網(wǎng)競爭加劇、游戲產(chǎn)品表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期、監(jiān)管政策變動
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