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本周觀點(diǎn)：香港聯(lián)交所上市新規(guī)對(duì)物管行業(yè)影響有限
　　11月27日，香港聯(lián)交所公告建議提高主板上市的盈利規(guī)定，生效日期不會(huì)早于2021年7月1日，目前正在征詢公眾意見。該建議旨在加強(qiáng)主板與GEM上市的區(qū)別，提高低市值但高估值公司的上市門檻，改善香港市場(chǎng)整體質(zhì)素。通過分析今年已上市和已向聯(lián)交所遞交招股說明書的19家物管公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為假如該建議于2021年7月1日正式生效，大中型物管公司即便不符合盈利規(guī)定，仍有望通過其它規(guī)定上市，沒必要扎堆上市；即便出現(xiàn)扎堆上市的情況，也可能是一些小型物管公司，對(duì)市場(chǎng)沖擊有限。
　　市場(chǎng)回顧
　　上周滬深300指數(shù)上漲0.76%，房地產(chǎn)開發(fā)板塊上漲0.84%，房地產(chǎn)服務(wù)板塊下跌4.16%，其中物業(yè)管理子板塊下跌1.57%。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　繼續(xù)重點(diǎn)推薦：1）未來有望受益于融資優(yōu)勢(shì)，在多元化領(lǐng)域擁有前瞻布局的龍頭房企：萬科A、金地集團(tuán)；2）目前杠桿較高但未來有望改善，且在土地儲(chǔ)備或者周轉(zhuǎn)能力上擁有優(yōu)勢(shì)的房企：中交地產(chǎn)、華發(fā)股份；3）融資新機(jī)制將助推房企探索多元化賽道，繼續(xù)看好存量資產(chǎn)價(jià)值重估的機(jī)會(huì)：招商積余、新大正、大悅城。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情、行業(yè)政策、行業(yè)基本面下行、部分房企經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。