>> 申萬宏源-化工行業(yè)周報：周期品逐步進入淡季，但春旺可期，持續(xù)關注周期成長龍頭-201129
| 上傳日期： |
2020/11/29 |
大?。?/td>
| 1049KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
|
| 評級： |
看好 |
作者： |
宋濤，謝建斌 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本期投資提示：
本周原油價格上漲，市場對于明年海外需求上行的預期逐漸強化。本周大宗周期品漲勢放緩，部分前期漲勢較多的化工品出現(xiàn)回調(diào)，醋酸、己二胺仍維持強勢。終端汽車、服裝需求回暖，產(chǎn)業(yè)鏈處于復蘇的早期補庫存階段。部分化工產(chǎn)品因為逐步進入需求淡季，略有回調(diào)，但整體價格已回到正常區(qū)間，展望四季度至明年一季度，成長屬性的標的估值切換有望實現(xiàn)跨年行情，估值合理成長及周期成長仍有望率先走出，建議重點關注資產(chǎn)開支延續(xù)，業(yè)績21年穩(wěn)步增長的標的！
本周聚合MDI國內(nèi)市場主流商談在18000元/噸，環(huán)比上周下滑2060元/噸，純MDI國內(nèi)市場主流商談在26500元/噸，環(huán)比上周下跌1250元/噸。萬華化學12月中國地區(qū)聚合MDI分銷市場掛牌價25000元/噸（環(huán)比持平），直銷市場掛牌價25000元/噸（環(huán)比持平）；純MDI掛牌價28000元/噸（環(huán)比持平）。12月份MDI進入傳統(tǒng)淡季，但是供給端各廠家檢修仍在繼續(xù)，短期MDI價格回調(diào)幅度有限，聚合MDI主力需求領域冰箱產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)高企有望延續(xù)，明年上半年鞋服領域旺季值得期待，看好明年上半年旺季，MDI市場重回景氣。
投資思路：內(nèi)需企穩(wěn)，供需逐步平衡，原油價格成本支撐仍在，關注成長屬性明確的周期及成長領域的低估值白馬。
投資建議：1.堅守價值，建議關注萬華化學、華魯恒升、揚農(nóng)化工、龍蟒佰利、新和成；2.下游偏消費領域，建議關注輪胎：玲瓏輪胎，陽谷華泰；食品添加劑：金禾實業(yè)；農(nóng)化板塊：中旗股份、利民股份等，3.基建內(nèi)需領域，建議關注蘇博特；4.周期領域：關注景氣度有望反轉(zhuǎn)的子行業(yè)龍頭，魯西化工、三友化工、中泰化學等。
新材料領域，進口替代不可阻擋，5G等產(chǎn)業(yè)升級帶來發(fā)展新機遇，關注1.半導體材料雅克科技、安集科技、晶瑞股份、鼎龍股份；面板材料濮陽惠成、萬潤股份；2.5G材料：金發(fā)科技、回天新材、昊華科技；3.尾氣催化材料國瓷材料、萬潤股份、奧福環(huán)保；4.鋰電材料：恩捷股份、新宙邦；5.軍工材料：光威復材、泰和新材。
|
|
