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本期投資提示：
　　結(jié)論或投資建議：以當(dāng)前市場估值水平，福20轉(zhuǎn)債、靈康轉(zhuǎn)債、運(yùn)達(dá)轉(zhuǎn)債和祥鑫轉(zhuǎn)債破發(fā)概率不大。由于近期權(quán)益市場波動較大，建議投資者根據(jù)轉(zhuǎn)債正股波動水平、信用評級以及自身風(fēng)險(xiǎn)偏好理性參與申購和配售。四只轉(zhuǎn)債網(wǎng)上預(yù)期收益率從大到小排序?yàn)椋焊?0轉(zhuǎn)債、運(yùn)達(dá)轉(zhuǎn)債、祥鑫轉(zhuǎn)債和靈康轉(zhuǎn)債。
　　原因及邏輯：
　　1、福20轉(zhuǎn)債按4.91%的貼現(xiàn)率計(jì)算，則純債部分價(jià)值為84.22元。當(dāng)福斯特股價(jià)為71.5元時(shí)，對應(yīng)轉(zhuǎn)債價(jià)格為121.47~121.88元，當(dāng)福斯特股價(jià)在59~86.5元時(shí)，對應(yīng)轉(zhuǎn)債市場合理定位約在114~134元之間。粗略估計(jì)剩余可申購額在2.5至5.1億元。申購資金范圍為75000億至80000億之間。中簽率范圍估計(jì)為0.0031%至0.0068%。靜態(tài)申購收益率中樞為10元。假設(shè)首日漲幅21%，以71.5元參與配售，綜合配售收益為0.63%。
　　2、靈康轉(zhuǎn)債按7.08%的貼現(xiàn)率計(jì)算，則純債部分價(jià)值為80.99元。當(dāng)靈康藥業(yè)股價(jià)為9元時(shí)，對應(yīng)轉(zhuǎn)債價(jià)格為115.69~116.01元，當(dāng)靈康藥業(yè)股價(jià)在7.5~10.8元時(shí)，對應(yīng)轉(zhuǎn)債市場合理定位約在107~130元之間。粗略估計(jì)剩余可申購額在0.8至1.6億元。申購資金范圍為73000億至78000億之間。中簽率范圍估計(jì)為0.0010%至0.0022%。靜態(tài)申購收益率中樞為2.5元。假設(shè)首日漲幅16%，以9元參與配售，綜合配售收益為1.21%。
　　3、運(yùn)達(dá)轉(zhuǎn)債按4.91%的貼現(xiàn)率計(jì)算，則純債部分價(jià)值為86.76元。當(dāng)運(yùn)達(dá)股份股價(jià)為15元時(shí)，對應(yīng)轉(zhuǎn)債價(jià)格為115.11~115.83元，當(dāng)運(yùn)達(dá)股份股價(jià)在12.5~18元時(shí)，對應(yīng)轉(zhuǎn)債市場合理定位約在109~127元之間。粗略估計(jì)剩余可申購額在1至2億元。申購資金范圍為73000億至78000億之間。中簽率范圍估計(jì)為0.0013%至0.0027%。靜態(tài)申購收益率中樞為3.0元。假設(shè)首日漲幅15%，以15元參與配售，綜合配售收益為1.74%。
　　4、祥鑫轉(zhuǎn)債按7.08%的貼現(xiàn)率計(jì)算，則純債部分價(jià)值為80.90元。當(dāng)祥鑫科技股價(jià)為36.5元時(shí)，對應(yīng)轉(zhuǎn)債價(jià)格為111.33~112.36元，當(dāng)祥鑫科技股價(jià)在30~44.3元時(shí)，對應(yīng)轉(zhuǎn)債市場合理定位約在104~126元之間。粗略估計(jì)剩余可申購額在1.2至2.2億元。申購資金范圍為73000億至78000億之間。中簽率范圍估計(jì)為0.0015%至0.0030%。靜態(tài)申購收益率中樞為2.7元。假設(shè)首日漲幅12%，以36.5元參與配售，綜合配售收益為1.26%。