>> 民生證券-品種利差跟蹤周報：收益率及信用利差普遍上行-221002
| 上傳日期： |
2022/10/6 |
大小： |
1546KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
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作者： |
譚逸鳴 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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本篇報告為利差系列的補充，主要對非公開發(fā)行、可續(xù)期非金融類信用債（分城投、產(chǎn)業(yè)債）、商業(yè)銀行債等品種利差進行周度跟蹤。
非公開發(fā)行、可續(xù)期非金融類信用債
自2021年來，市場整體對信用端風險偏好有所收斂，由此轉(zhuǎn)向品種上尋找利差，對應可以看到非公開、可續(xù)期非金融類信用債利差經(jīng)歷了大幅壓縮，當下整體處于歷史較低分位數(shù)。
聚焦本周，各期限收益率及信用利差普遍上行。
商業(yè)銀行債
邏輯上與非金融信用債的品種下沉有相似之處，就商業(yè)銀行債這類品種而言，其資本補充類工具受到市場高度關(guān)注。作為類利率品種，其影響因素包括市場流動性、監(jiān)管、供需等方面。
聚焦本周，收益率普遍上行，信用利差多走闊。
風險提示：政策不確定性；宏觀經(jīng)濟下行、地方政府債務壓力超預期；信用風險事件超預期。
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