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資金面：本周R007和DR007分別收于2.18%（前值1.66%）和2.09%（前值1.56%），節(jié)前資金價(jià)格小幅回升。6M國(guó)股（無(wú)三農(nóng)）轉(zhuǎn)貼利率收于1.63%（前值1.68%）。本周質(zhì)押式回購(gòu)交易量回落，最低達(dá)到2.6萬(wàn)億，銀行間市場(chǎng)杠桿率小幅回落。
　　同業(yè)存單：本周同業(yè)存單發(fā)行2853億（前值5454億），凈融資-687億（前值3087億）。股份行（883億）和9M期限（1006億）發(fā)行最多。3M收益率上升1.24bps至1.66%，6M收益率上升8.5bps至1.92%，1Y收益率上升0.75bps至1.99%。1YMLF與存單利差收窄0.75bps至76bp，1Y-3M期限利差收窄0.49bps至32.57bp，1Y中票-存單利差走闊5.88bps至16.63bp。
　　理財(cái)：理財(cái)破凈比例3.87%（前值3.29%），最近一周負(fù)回報(bào)占比約30.74%（前值22.89%）。9月11日6M理財(cái)收益率2.0%，9月30日現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品招行日日欣年化收益率2.12%。本周理財(cái)凈買(mǎi)入1年及以下利率債和信用債分別124.86億和68.52億，凈買(mǎi)入1年以上利率債和信用債分別126.65億和58.42億，對(duì)存單凈賣(mài)出116億元。
　　機(jī)構(gòu)行為：
　　1）本周主要賣(mài)出機(jī)構(gòu)為基金和證券公司，主要買(mǎi)入機(jī)構(gòu)為大行/政策行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司。外資或繼續(xù)流出。
　　2）本周理財(cái)配債策略來(lái)看，本周理財(cái)凈買(mǎi)入262億元，增持債券規(guī)模連續(xù)四周下降。利率債方面，以買(mǎi)入1年及以下為主，5-7年、7-10年增持規(guī)模減少；信用債方面，小幅凈賣(mài)出1-3年信用債，主要買(mǎi)入1年及以下、3-5年信用債。
　　3）本周基金配債策略來(lái)看，本周基金轉(zhuǎn)為凈賣(mài)出，凈賣(mài)出規(guī)模621億元。利率債轉(zhuǎn)為減持，以減持1年及以下、7-10年和20-30年為主；信用債轉(zhuǎn)為小幅減持，以減持1年及以下為主，對(duì)3-5年轉(zhuǎn)為凈賣(mài)出。
　　4）市場(chǎng)欠配程度加深。本周利率債欠配指數(shù)為-2.00（前值-1.79），信用債欠配指數(shù)-2.29（前值-2.10）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：同業(yè)存單供給沖擊，理財(cái)和貨基贖回沖擊。