>> 德邦證券-德邦金工選股月報：第九期-221009
| 上傳日期： |
2022/10/9 |
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| 1780KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖承志 |
| 下載權限： |
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投資要點：
本文跟蹤四個選股策略和一個投資組合。每個選股策略都給出相應的橫截面因子值，考察策略時，我們重點考察因子在全市場的Rank IC?？疾焱顿Y組合時，我們考察組合的回報、風險等各類指標。
本文以盡可能接近真實投資的方式跟蹤策略和組合。隨著時間的推進，我們可能對策略進行迭代。每一期，我們選用當期最看好的策略給出持倉，即使選用的策略發(fā)生變化，歷史持倉也不可更改。
從2015-01-05至2022-09-30，投資組合的收益率為275.07%。樣本外跟蹤起始于2022.02.07，樣本外跟蹤的累計超額收益為9.66%。
我們對上期持倉收益進行了歸因。從2022.09.05至2022.09.30，組合取得收益為-9.47%，同期基準的收益為-9.81%，超額收益為0.34%，其中。風格貢獻-0.15%，行業(yè)貢獻-0.05%，其余0.53%由因子特質(zhì)選股能力貢獻。
策略一根據(jù)十因子的機器學習殘差因子選股。該策略以最近期的CNE5的十個風格因子為依據(jù)，計算選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.028，Rank ICIR為0.49。
策略二根據(jù)十五因子的機器學習殘差因子選股。該策略以最近期的十個風格因子與五個財務類因子作為依據(jù)，計算選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.051，Rank ICIR為0.873。
策略三根據(jù)十五因子的機器學習反轉(zhuǎn)因子選股。該策略以上個月的十個風格因子與五個財務因子，以及從上個月到本月的各個股票收益率為依據(jù)，計算選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.068，Rank ICIR為1.186。
策略四根據(jù)十五因子的復合因子選股。該策略綜合了策略二與策略三，以這兩個策略的因子的等權和為選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.065，Rank ICIR為1.119。
本文給出2022.10.10的持倉，下次調(diào)倉將發(fā)生在2022.11.01。本期新調(diào)入股票127只，新調(diào)出股票127只，調(diào)倉后組合共計持有股票200只。
風險提示：市場風格變化風險，模型失效風險，數(shù)據(jù)可用性風險
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