>> 光大證券-《大國博弈》系列第三十五篇-美方加速打出“芯片牌”：內(nèi)容、目的、影響-221009
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
高瑞東,趙格格 |
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此報告為加密報告 |
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事件：10月7日，美國商務部宣布對芯片實施新的出口管制，包括對已被列入實體名單的28家實體進一步加強出口管制，將31家中國公司、研究機構和其他團體列入所謂“未經(jīng)核實的名單”等。
三季度以來，美國加速對華芯片產(chǎn)業(yè)管制政策的出臺。
縱觀7月兩黨合力推動的《芯片和科學法案》，8月美商務部新增對芯片相關軟件和材料的管制，和10月美商務部再次推動的出口管制，均體現(xiàn)出拜登政府在加強對芯片產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合和管控，打造對華封閉“小圈子”。該舉動不僅符合拜登“小院高墻”的戰(zhàn)略思維，也服務于11月即將來臨的中期選舉。
10月的出口管制，劍指超級計算機，并將管控范圍從邏輯芯片擴展到存儲芯片。
在具體內(nèi)容上，美國商務部強化了針對超級計算機和芯片的生產(chǎn)研發(fā)兩方面的管控力度。
?。ㄒ唬χ袊l(fā)展超級計算機的限制：將先進計算芯片添加到商業(yè)控制清單（CCL），該類項目對華出口需要許可審批，并將出口管理條例（EAR）的范圍，擴大到部分在外國生產(chǎn)的先進計算機的相關產(chǎn)品。
?。ǘ┻M一步加強對中國芯片生產(chǎn)和研發(fā)的限制：對已被列入實體名單的28家實體進一步加強出口管制；18納米或以下的DRAM芯片、128層或以上的NAND閃存芯片和14納米或以下的邏輯芯片的尖端生產(chǎn)設備或技術，對華出口必須申請許可證；限制美國人對華提供半導體研發(fā)和生產(chǎn)支持；增加長江存儲、北方華創(chuàng)等31個新實體等。
向前看，預計美國對華芯片產(chǎn)業(yè)管控力度將持續(xù)擴大。
本次管控措施的正式落地，標志著美國對我國芯片產(chǎn)業(yè)的圍堵范圍，開始從邏輯芯片拓寬到存儲芯片，并進一步由研發(fā)環(huán)節(jié)延展至生產(chǎn)環(huán)節(jié)。同時，相應的管控力度也將進一步加強，審查程序的落實將更加嚴格，管控制度體系也將更加完善。
美國積極拉攏盟友，推進“去中國化”。2022年3月，美國正式提出成立包括日本、韓國、中國臺灣在內(nèi)的“Chip 4”的構想，意在將中國大陸徹底排除出全球芯片供應鏈。本次管控措施中，也強調(diào)了限制外國供應商向中國企業(yè)提供產(chǎn)品和技術。盡管截至目前，“Chip 4”仍處于討論階段，但作為美國遏華戰(zhàn)略的一環(huán)，聯(lián)合盟友對中國進行技術封鎖，仍將成為未來芯片出口管制政策的關鍵補充。
中期選舉后保守主義重返國會，中美關系緩和空間收窄。
8月以來，隨民主黨打出“芯片法案”、“削減通脹法案”、對華鷹派、“學貸計劃”等多張牌，其選情明顯好轉，拜登支持率亦止住連續(xù)四個月的跌勢。
按照概率從大到小，中期選舉存在兩種可能：情況一，概率最大：民主黨守住參議院、共和黨拿下眾議院；情況二，概率次之：共和黨拿下兩院（該種情況概率高于民主黨拿下兩院）。無論哪種情況，保守主義均將重返國會。若兩黨在國會對峙，預計共和黨會在貿(mào)易逆差等總量性經(jīng)濟問題、民主黨會在結構性經(jīng)濟問題和意識形態(tài)上，分別大做文章。若共和黨全面執(zhí)掌國會，或將進一步強化特朗普任期對華全面脫鉤的風格。
風險提示：2022年底，《瓦森納協(xié)定》將再次修訂。全球疫情反復，國際局勢進一步升級。
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