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■公司于10月10日公告，旗下兩家涉事子公司中的一家已正式從美國(guó)商務(wù)部的未核實(shí)清單（UVL）中移除，標(biāo)志著在全面移除UVL上的積極進(jìn)展
　　■此次部分移除有望緩解市場(chǎng)對(duì)其地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂；但22年1-9月的健康領(lǐng)域投融資情況尚未復(fù)蘇，投資人的避險(xiǎn)情緒仍會(huì)占據(jù)主導(dǎo)
　　■我們維持基于貼現(xiàn)現(xiàn)金流的目標(biāo)價(jià)于118港元不變。維持增持評(píng)級(jí)，看好其在生物CXO領(lǐng)域的領(lǐng)先地位和優(yōu)秀的過(guò)往業(yè)績(jī)
　　無(wú)錫基地已從美國(guó)商務(wù)部未核實(shí)清單中移除
　　22年2月8日，美國(guó)商務(wù)部將公司位于上海和無(wú)錫的兩家生產(chǎn)基地列入未核實(shí)清單（UVL）。公司宣布22年10月7日，繼6月底完成美國(guó)商務(wù)部最終用戶訪問(wèn)后，無(wú)錫生產(chǎn)基地已從清單中移除。在美國(guó)工業(yè)安全局完成相關(guān)現(xiàn)場(chǎng)核查之后，美國(guó)商務(wù)部（鏈接）此次將包括公司無(wú)錫基地在內(nèi)的共計(jì)9家中國(guó)企業(yè)從該清單中移除。此次清單的調(diào)整預(yù)計(jì)將于10月13日進(jìn)行官宣。公司表示其正在與相關(guān)政府部門(mén)就將其上海基地從清單移除展開(kāi)積極溝通。我們認(rèn)為上述結(jié)果向市場(chǎng)傳遞了積極的信號(hào)，表明公司未來(lái)有能力將其子公司從清單中的全部移除。
　　地緣政治擔(dān)憂得到淡化緩解；但健康領(lǐng)域投融資仍有待復(fù)蘇
　　盡管美國(guó)政府近期出臺(tái)了一系列政策，打壓中國(guó)創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)展（例如：《芯片和科學(xué)法案》和《國(guó)家生物技術(shù)和生物制造計(jì)劃》等），我們認(rèn)為此次的未核實(shí)清單移除有望緩解投資人因中美地緣政治帶來(lái)對(duì)CXO板塊的擔(dān)憂，從而有望在一定程度上帶動(dòng)CXO板塊的估值修復(fù)。但是，我們認(rèn)為市場(chǎng)普遍的避險(xiǎn)情緒仍將在短期內(nèi)延續(xù)，主要由于全球健康產(chǎn)業(yè)投融資仍表現(xiàn)疲弱（22年1-9月投融資額同比下降約36%（鏈接））和對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)鷹采取更加激進(jìn)加息政策的擔(dān)憂。
　　維持增持評(píng)級(jí)，基于貼現(xiàn)現(xiàn)金流的目標(biāo)價(jià)維持118港元不變
　　我們維持對(duì)22財(cái)年的預(yù)測(cè)，并預(yù)計(jì)公司非新冠業(yè)務(wù)在23年有望持續(xù)取得同比約50-60%的增長(zhǎng)，主要由于強(qiáng)勁的非新冠項(xiàng)目和對(duì)新分子種類(lèi)CXO需求的持續(xù)增長(zhǎng)。盡管融資環(huán)境遇冷，我們認(rèn)為公司領(lǐng)先的平臺(tái)能力有助于帶動(dòng)市占率的進(jìn)一步提升。維持增持評(píng)級(jí)。投資風(fēng)險(xiǎn)：增速不及預(yù)期、生物科技融資遇冷、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。