>> 廣發(fā)證券-北向因子組合半月報：中期凈流入動量組合9月相對滬深300超額收益-1.39%-221010
| 上傳日期： |
2022/10/11 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅軍,安寧寧,周飛鵬 |
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北向資金流概述：截至2022/9/30，基于個股凈流入相加我們測算9月以來北向整體凈流出103億元，年內(nèi)累計凈流入664億元，本月賣出主要來源于外資券商與中資券商；風(fēng)格上，北向整體資金與交易型資金在主要風(fēng)格上無明顯增減變化；行業(yè)上，北向整體流入占比前5的行業(yè)為國防軍工、有色金屬、紡織服裝、通信及家電；指數(shù)配置上，北向在上證50、滬深300、中證800、創(chuàng)業(yè)板指較8月減配，中證500及中證1000有所增持。
交易盤中期凈流入動量組合：截至9月30日，中期凈流入動量組合9月以來絕對收益-8.11%，相對滬深300超額收益-1.39%，今年以來相對滬深300超額收益6.80%。全歷史年化收益26.4%，年化超額23.9%（基準為北上覆蓋股票市值加權(quán)組合，全歷史累計收益與滬深300差異2.2%），IR1.83，相對最大回撤14.3%。月度超額勝率64.3%，超額盈虧比1.66，單月最差超額收益-6.32%。
交易盤長期凈流入動量組合（即原“交易盤凈流入動量”組合）：9月以來絕對收益-7.57%，相對滬深300超額收益-0.85%，今年以來相對滬深300超額收益-0.37%；全歷史年化收益29.8%，相對北上覆蓋年化超額收益27.8%，IR2.09，相對最大回撤18.1%。
北向滬深300中性組合：凈流入動量滬深300中性組合（允許頭尾行業(yè)按北向行業(yè)輪動對滬深300偏離3%）9月以來相對滬深300超額收益1.5%，今年以來超額5.5%，全歷史年化超額17.6%，IR2.00，相對最大回撤12.2%。月度超額勝率71.01%，單月最差超額收益-5.3%。
中性后北向因子表現(xiàn)：北上覆蓋內(nèi)，北向因子均實現(xiàn)多空增長。外資券商前兩月凈流入占比、復(fù)合型前三月凈流入占比9月以來分別錄得0.50%、3.53%的多空收益，等權(quán)多頭alpha為-0.09%、1.61%。滬深300內(nèi)，凈流入占比效率類因子表現(xiàn)相對突出。外資券商前兩月及前三月凈流入最大抬升占比多空收益分別為-0.84%、0.42%，等權(quán)多頭超額收益為-1.47%、-0.18%。
未中性北向因子表現(xiàn)：北上覆蓋內(nèi)，外資券商前兩月及前三月凈流入占比因子等權(quán)多頭超額收益分別為-0.68%、0.51%，市值加權(quán)多頭超額收益-1.08%、-0.77%。滬深300內(nèi)，外資券商前三月凈流入最大抬升占比、外資券商前三月凈流入占比效率9月以來等權(quán)多頭超額收益分別為-1.76%、0.62%，市值加權(quán)多頭超額收益為-2.12%、0.69%。
風(fēng)險提示：本報告中所述模型用量化方法通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，所得出的結(jié)論與規(guī)律在政策、市場環(huán)境發(fā)生變化時可能存在失效的風(fēng)險。
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