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>> 國(guó)貿(mào)期貨-雙焦:估值高位,但焦煤供給彈性不足,向下還要等待需求調(diào)節(jié)-221009
上傳日期:   2022/10/11 大小:   2316KB
格式:   pdf  共15頁 來源:   國(guó)貿(mào)期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   張寶慧
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估值偏高:
  絕對(duì)價(jià)格:首輪提漲落地后,焦炭倉單成本在2950元左右,焦煤倉單成本2390元,盤面貼水較大,但四季度蒙煤坑口價(jià)降至113.64(-34.84)美元,按正常短盤運(yùn)費(fèi)計(jì)算,折盤面焦煤1800元左右,隨著蒙煤進(jìn)口利潤(rùn)轉(zhuǎn)正,口岸監(jiān)管區(qū)庫存上升,焦煤成本支撐減弱。
  利潤(rùn)分配:下游低利潤(rùn),鋼材供給高位制約鋼價(jià)向上空間,鋼廠復(fù)產(chǎn)后帶來的爐料成本沒有辦法完全向下游傳導(dǎo),雙焦估值偏高。
 
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