>> 國(guó)投安信期貨-有色金屬日?qǐng)?bào)-221011
| 上傳日期： |
2022/10/11 |
大小： |
3414KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
肖靜，劉冬博，范潤(rùn)澤 |
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周二滬鋼反彈回落，市場(chǎng)交投平淡?？偝謧}(cāng)仍在40萬(wàn)手以上高位，近月價(jià)差拉大到1700元以上，現(xiàn)貨緊張局面盡顯。期貨盤面的高持倉(cāng)和現(xiàn)貨的高度緊張構(gòu)成顯而易見(jiàn)的矛盾。由于大back的價(jià)差格局，空頭換月?lián)p失巨大，增倉(cāng)打壓的發(fā)力空間較為有限。多頭的主要問(wèn)題一個(gè)是規(guī)則監(jiān)管方面的制約，一個(gè)是在美國(guó)加息帶來(lái)衰退的悲觀前景下，恐慌性的減倉(cāng)可能是是主要風(fēng)險(xiǎn)源。技術(shù)上看銅價(jià)陷于低位區(qū)間整理，短期維持觀望。
今日滬鋁延續(xù)窄幅震蕩，現(xiàn)貨維持貼水。俄烏沖突升級(jí)，歐美制裁加碼，鋁市依然存在國(guó)內(nèi)外供給受限的支撐，且當(dāng)前庫(kù)存處于近年來(lái)最低水平。但國(guó)內(nèi)消費(fèi)暫維持弱復(fù)蘇狀態(tài)，海外需求下滑，原鋁進(jìn)口填補(bǔ)缺口，供需沒(méi)有太大矛盾。短期滬鋁繼續(xù)以近兩個(gè)月以來(lái)的運(yùn)行平臺(tái)內(nèi)震蕩對(duì)待。
交割月合約減倉(cāng)影響下，滬鋅2210領(lǐng)漲走高。SMO#鋅價(jià)上調(diào)到25850元/噸，實(shí)時(shí)平水交割月，且對(duì)主力合約升水?dāng)U大到1205元/噸。周內(nèi)交割月減倉(cāng)壓力仍在。節(jié)中，鋼聯(lián)及SMM鋅社庫(kù)流入，但市場(chǎng)目前對(duì)國(guó)內(nèi)本月鋅產(chǎn)消持開(kāi)放態(tài)度，較低庫(kù)存可能秩盤。傾向滬鋅主力反彈空間再次指向2.48-2.5萬(wàn)，短多交易。
滬鉛連續(xù)第二日震蕩在1.53萬(wàn)偏下，今日原生鉛報(bào)15125元/噸，對(duì)交割月實(shí)時(shí)貼水110元/噸，原再生鉛價(jià)差擴(kuò)大到150元/噸。當(dāng)前消費(fèi)較好，再生供應(yīng)相對(duì)受限，支持交割前現(xiàn)貨市場(chǎng)原再生鉛價(jià)差走擴(kuò)。關(guān)注滬鉛能否沖破1.53萬(wàn)，短多持有。
今日滬鎳高位窄幅震蕩。不銹鋼10月份排產(chǎn)量創(chuàng)新高，對(duì)原料需求增加。昨日鎳價(jià)下挫后，硫酸鎳價(jià)格持穩(wěn)，鎳豆自溶硫酸鎳即期利潤(rùn)虧損幅度明顯收窄。中偉冰鎳后端配套產(chǎn)量投產(chǎn),新能源鎳豆需求逐步被擠出,鎳結(jié)構(gòu)性短缺矛盾有望陸續(xù)緩解，整體維持偏空判斷,但考慮到全球庫(kù)存低位且地緣擾動(dòng)因素仍在,注意做空的安全邊際。
滬不銹鋼價(jià)格今日繼續(xù)昨晚跌勢(shì)，走勢(shì)明顯弱于鎳。鎳鐵、鉻鐵偏強(qiáng)運(yùn)行，成本端亦存在一定支撐力量，10月份不銹鋼排產(chǎn)量創(chuàng)新高，雖然帶動(dòng)鎳需求回升，但同時(shí)也帶來(lái)不銹鋼消化上的難度，不銹鋼持續(xù)上行的壓力較大，同時(shí)社庫(kù)的回升也說(shuō)明下游需求方面確實(shí)存在壓力。若四季度需求低于預(yù)期，那不銹鋼很有可能在10月下旬后，走收縮利潤(rùn)的邏輯，迎來(lái)一輪周期性下跌。
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