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策略摘要
　　逢低配多。PX仍偏緊背景下給予TA成本支撐，9月TA工廠負(fù)荷最低點(diǎn)已過去，但9月仍維持庫存低位，基本面偏強(qiáng)。原油反彈帶動(dòng)TA成本型反彈，目前01合約TA基差仍高企。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　PX方面，海南煉化100萬噸10.11開始檢修，浙石化負(fù)荷85%，?；粭l線恢復(fù)待定，鎮(zhèn)海煉化75萬噸8.29檢修3個(gè)月。外國方面，SKGC仁川9.23檢修45天，F(xiàn)CFC10月計(jì)劃檢修3周，另外，印度信賴60%低負(fù)荷運(yùn)行。仍有一定檢修量級背景下，10月亞洲PX預(yù)期小幅去庫，PX庫存持續(xù)偏緊，需等待盛虹投產(chǎn)才有緩解。然而PX加工費(fèi)前期高位后，開始有所壓縮。
　　TA開工階段性回升，但福海創(chuàng)降負(fù)至5成拖慢TA開工率回升速率，然而下游需求偏弱背景下，TA-01基差逐步回落。當(dāng)前TA加工費(fèi)已回落至低位，反映后續(xù)累庫預(yù)期。
　　終端新增訂單恢復(fù)力度仍偏弱，聚酯開工率仍低。
　　■策略
　?。?）單邊：逢低配多。PX仍偏緊背景下給予TA成本支撐，TA開工回升但目前TA加工費(fèi)偏低已反映后續(xù)累庫預(yù)期。（2）跨期套利：觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格大幅波動(dòng)，聚酯提負(fù)速率。