>> 華泰期貨-軟商品日報：鄭棉延續(xù)震蕩，等待新驅動指引-221011
| 上傳日期： |
2022/10/11 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤棉花2301合約13470元/噸，較前日上漲50元，漲幅0.37%。持倉量537937手，倉單數(shù)張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價15217元/噸，較前一日不變?，F(xiàn)貨基差CF01+1750，較前日下降50。全國均價15492元/噸，較前日下跌16元/噸?，F(xiàn)貨基差CF01+2020較前日下跌70。
本月美國加息落地，美元持續(xù)走強。受宏觀因素影響，美棉價格受到打壓，呈下跌態(tài)勢。國內新棉即將上市，新年度新疆棉豐產(chǎn)已成定局，供應端壓力越發(fā)明顯，價格也隨美棉進一步走弱。下游的消費旺季并沒有迎來訂單的大幅增加與落實，疆棉禁令的影響下，下游企業(yè)采購謹慎，對于未來的消費持悲觀態(tài)度。在國際端，伴隨關鍵生長期的陸續(xù)結束，天氣的炒作也接近尾聲。美國，印度，巴西，巴基斯坦等主要棉花種植國有不同程度的減產(chǎn)，尤其巴基斯坦減產(chǎn)幅度最大，據(jù)USDA9月平衡表數(shù)據(jù)顯示，因受洪災影響，2022/23年度巴基斯坦預期收獲面積環(huán)比調減9.6%至200萬公頃（3000萬畝），總產(chǎn)調減至11.3%至119.7萬噸。目前產(chǎn)量已調減至歷史較低位置，2022/23年度產(chǎn)需缺口隨之放大至109萬噸，供需缺口達記錄次高位置。近期需關注新疆棉的開秤價格和海外最終落實的新作產(chǎn)量，以及下游消費的復蘇情況。綜合來看，鄭棉還將處于震蕩偏弱的態(tài)勢。
■策略
單邊中性
■風險
無
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