>> 山西證券-熱點跟蹤2022年第76期：企穩(wěn)的跡象-221011
| 上傳日期： |
2022/10/12 |
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| 365KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李孔逸 |
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走勢回顧：
大盤早間震蕩走高，午后橫盤整理，滬指圍繞平盤線波動，創(chuàng)業(yè)板指受寧德時代超預(yù)期業(yè)績帶動漲超1%。收盤滬指報3108.91點，跌0.27%，深成指報11114.43點，跌0.84%，創(chuàng)業(yè)板指報2319.42點，跌0.52%。行業(yè)指數(shù)漲多跌少，電新（+2.45%）、電力（+2.14%）、和基礎(chǔ)化工（1.7%）等領(lǐng)漲，房地產(chǎn)（-1.72%）、消費者服務(wù)（-1.27%）和醫(yī)藥（-1.05%）領(lǐng)跌。總體來看，個股漲多跌少兩市近2900股飄紅，全天成交5643.8億元，已經(jīng)連續(xù)十二個交易日維持在7000億以下。
市場焦點：
熱點持續(xù)性不足。板塊方面，賽道股集體回暖，鈉電池板塊領(lǐng)漲，汽車產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)走強，軍工板塊午后活躍，天然氣板塊震蕩回暖；醫(yī)療醫(yī)藥股低迷，酒店、零售等消費板塊走低，房地產(chǎn)板塊持續(xù)調(diào)整。消息面上，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年8月中國汽車出口量達30.8萬輛，同比增長65%，這也是歷史上首次超過30萬輛。從今年前八個月整體情況來看，我國汽車出口量已經(jīng)超越德國，僅次于日本汽車出口量。其中，新能源汽車1~8月出口量同比增長超九成，貢獻了重要的增量，以寧德時代為首的多家新能源公司公布了高增長的業(yè)績預(yù)告，新能源板塊全線反彈。從漲停板的情況看，漲停個股維持低位，全市場漲停個股升至50家左右，連板家數(shù)僅5家，市場悲觀情緒尚未改觀。
我們認為，物價過快上行仍將是世界經(jīng)濟的“公敵”，同時，逆全球化趨勢使得各國政府協(xié)作阻礙重重，大概率還是各掃門前雪，因此最終也將“悲喜并不相通”。而國內(nèi)經(jīng)濟四季度有望企穩(wěn)回暖，預(yù)期改善。地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的趨勢不變，供需差收縮之下有望帶來預(yù)期的邊際好轉(zhuǎn)。出口在全球經(jīng)濟增速放緩的大環(huán)境中，下行的趨勢難以扭轉(zhuǎn)，但將視角由外需轉(zhuǎn)向海外供給后則無須過于悲觀，替代性機會能夠在一定程度上進行彌補。綜合而言，我們認為國內(nèi)經(jīng)濟可能將在四季度開始呈現(xiàn)企穩(wěn)回暖跡象，并帶動市場預(yù)期的修復(fù)。而A股整體估值已經(jīng)進入顯著低估區(qū)間，近期的下跌帶有一定的非理性，以1年期維度看，流動性和企業(yè)盈利均有望逐步好轉(zhuǎn)，經(jīng)過Q3悲觀預(yù)期的集中宣泄，隨著四季度國內(nèi)經(jīng)濟基本面驗證回暖跡象，A股正在逐步企穩(wěn)，布局窗口已經(jīng)開啟，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中有望延續(xù)高景氣邏輯的賽道+基本面修復(fù)彈性較大的行業(yè)有望收獲較優(yōu)表現(xiàn)。
風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟衰退，美聯(lián)儲緊縮加碼，疫情擴散風(fēng)險。
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