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核心觀點(diǎn)
　　科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售上市首日收益率超65%，電子行業(yè)獲配資金領(lǐng)先。科創(chuàng)板整體戰(zhàn)略投資者上市首日收益率為65.2%，最新收益率為30.7%。企業(yè)資金獲配金額最高，收益率最低，員工資管計(jì)劃獲配金額最低，收益率最高。截至2022年9月27日，科創(chuàng)板共有1348次首發(fā)戰(zhàn)略配售，首發(fā)累計(jì)獲配投入資金共計(jì)1439.19億元。上市首日浮動(dòng)盈虧為938.23億元，收益率為65.19%；最新浮動(dòng)盈虧為442.45億元，收益率為30.74%。戰(zhàn)略投資者分類型來看，企業(yè)資金、險(xiǎn)資/國資基金、公募基金、券商、員工資管計(jì)劃和其他投資者首發(fā)累計(jì)獲配金額分別為546.96、223.37、48.56、213.88、42.26、364.17億元，上市首日收益率分別為10.7%、123.6%、1.1%、106.5%、124.1%、88.7%；最新浮動(dòng)收益率分別為7.7%、44.4%、-0.1%、74.1%、99.7%、27.6%。
　　科創(chuàng)板流動(dòng)性呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)，板塊內(nèi)低于換手率均值公司超65%。流動(dòng)性方面，截至9月28日，科創(chuàng)板日平均換手率為2.38%，高于創(chuàng)業(yè)板的1.98%與上證主板的0.75%，低于北交所的8.00%；周平均換手率為2.20%，高于創(chuàng)業(yè)板與上證主板，低于北交所；月平均換手率為2.20%，高于上證主板與北交所，低于創(chuàng)業(yè)板；縱向來看，年初至今，科創(chuàng)板換手率均值為3.01%，呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)，其中，6月與8月中旬出現(xiàn)兩個(gè)大于4%的峰值。板塊內(nèi)公司換手率低于日平均的為338家，低于周平均的為350家，低于月平均的為314家。
　　科創(chuàng)板做市商制度首批8家券商獲批，有望增加板塊流動(dòng)性。9月15日，證監(jiān)會(huì)批復(fù)中信建投證券、華泰證券、銀河證券、申萬宏源證券、東方證券、財(cái)通證券、國信證券、國金證券8家券商科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)資格，并要求上述機(jī)構(gòu)自批復(fù)下發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)完成工商變更登記工作。依據(jù)上述條件預(yù)計(jì)約27家券商能滿足準(zhǔn)入要求。此次證監(jiān)會(huì)首批8家券商獲科創(chuàng)板做市商試點(diǎn)資格，將有助于進(jìn)一步提升科創(chuàng)板流動(dòng)性。
　　配置策略
　　科創(chuàng)板今年迎來大非三年解禁期，加之美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期及外圍局勢(shì)影響，板塊估值持續(xù)回落，高估值逐漸消化，優(yōu)質(zhì)個(gè)股配置價(jià)值逐漸顯現(xiàn)，建議關(guān)注新能源、半導(dǎo)體、高端制造、新一代信息技術(shù)等子領(lǐng)域中期景氣度高，有技術(shù)優(yōu)勢(shì)壁壘的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　解禁的風(fēng)險(xiǎn)；疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)迭代較快的風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。