>> 華泰期貨-油脂日報：供需偏緊，豆油走高-221013
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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■市場分析
期貨方面，昨日收盤棕櫚油2301合約7682元/噸，較前日下跌8元，跌幅0.10%；豆油2301合約9396元/噸，較前日上漲164元，漲幅1.78%；菜油2301合約11156元/噸，較前日上漲93元，漲幅0.84%?，F(xiàn)貨方面，廣東地區(qū)棕櫚油8180元，較前日上漲119元，廣東地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨基差P01+498，較前日上漲127；天津地區(qū)一級豆油現(xiàn)貨價格10994元/噸，較前日上漲232元，現(xiàn)貨基差Y01+1598，較前日上漲68；江蘇地區(qū)四級菜油現(xiàn)貨報價13821元/噸，較前日上漲159元，現(xiàn)貨基差OI01+2655，較前日上漲66。
9月油脂市場波動較大，在USDA9月供需報告超預期利好影響下，CBOT大豆期價一度沖高，而后受到宏觀層面美元指數持續(xù)走強，原油重挫帶來的大宗商品弱勢的大環(huán)境拖累，期價一路下行。油脂品種分化顯現(xiàn)，9月豆油主力期貨合約明顯下跌，但豆油現(xiàn)貨端的市場基差價格有所上行；棕櫚油市場，在國內多地疫情反復，市場擔憂預期消費對棕櫚油走勢形成壓制，同時9月12日MPOB報告利空落地，8月底馬棕庫存為209萬噸，利空明顯，期貨和現(xiàn)貨均大幅下跌。與豆油和棕櫚油的弱勢不同，9月菜油期貨現(xiàn)貨價格上漲明顯。國慶假期，外盤馬棕和CBOT豆油受原油影響都有不同幅度的上漲。后市來看，10月11日MPOB棕櫚油月報數據顯示，馬來西亞9月棕櫚油產量為177萬噸，環(huán)比增長2.59%；出口為142萬噸，環(huán)比增長9.25%；庫存量為231萬噸，環(huán)比增長10.54%。馬棕累庫高于預期，且國內到港增加，庫存回升，需求減弱，形成一定利空，但馬棕產量依然處于低位形成一定支撐作用，總體維持震蕩；豆油價格雖短期隨石油價格一道走強，但美豆9月30日季度庫存報告高于市場預期，且季節(jié)性收割壓力增大，疊加美國內陸降水減少，航運受阻，雖有減產預期，但對應內陸價格的美豆盤面承壓，豆油價格也將持續(xù)震蕩；菜籽油從基本面來看，進口菜籽壓榨量偏低且菜油進口量持續(xù)低位，國內菜油現(xiàn)貨偏緊。上月進口菜籽壓榨量減少，產油量隨之減少，全國菜油庫存持續(xù)下降。供應緊張格局改變需靜待11月后加籽放量到港后，整體菜油供需格局或將改善，也將偏強震蕩。
■策略
單邊中性
■風險
無
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