>> 川財(cái)證券-研究所晨報(bào)-221013
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來源： |
川財(cái)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張卓然 |
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每日熱點(diǎn)
商務(wù)部：今年前8個(gè)月，我國(guó)服務(wù)進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)20.4%
歐佩克：最新月報(bào)中大幅下調(diào)全球石油需求前景
川財(cái)觀點(diǎn)
宏觀：10月12日，商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至8月，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。服務(wù)進(jìn)出口總額39375.6億元人民幣，同比增長(zhǎng)20.4%。其中，服務(wù)出口19082.4億元，增長(zhǎng)23.1%；進(jìn)口20293.2億元，增長(zhǎng)17.9%。8月當(dāng)月，我國(guó)服務(wù)進(jìn)出口總額5437.9億元，同比增長(zhǎng)17.6%。商務(wù)部服貿(mào)司負(fù)責(zé)人介紹，前8個(gè)月，我國(guó)服務(wù)出口增幅大于進(jìn)口5.2個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)服務(wù)貿(mào)易逆差下降29.5%至1210.8億元。
策略：昨日三大指數(shù)探底回升，截至收盤，上證指數(shù)上漲1.53%，深證成指上漲2.46%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.60%。宏觀層面來看，貨幣政策方面，海外流動(dòng)性收緊的背景下，國(guó)內(nèi)始終保持相對(duì)寬松的貨幣政策，流動(dòng)性合理充裕；財(cái)政政策方面，四季度財(cái)政政策也有望繼續(xù)發(fā)力，專項(xiàng)債進(jìn)一步落地也為宏觀經(jīng)濟(jì)提供支撐；企業(yè)利潤(rùn)方面，國(guó)內(nèi)利率長(zhǎng)期保持在低位區(qū)間，也使得企業(yè)融資成本偏低，疊加紓困政策的不斷落地，四季度企業(yè)利潤(rùn)有望進(jìn)一步修復(fù)?？傮w來看，在宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)、流動(dòng)性充裕、企業(yè)利潤(rùn)回暖、市場(chǎng)整體估值處于低位的背景下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)未來仍具備較強(qiáng)韌性。
研究報(bào)告
《宏觀動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)：9月份社融大幅超預(yù)期（20221012）》：10月11日,央行公布2022年9月份金融數(shù)據(jù)，9月份人民幣貸款新增2.47萬億元、同比多增8108億元；新增社融3.53萬億元、同比多增6245億元，9月末社融存量增速10.6%、較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)；M2同比12.1%，較上月下行0.1個(gè)百分點(diǎn)，M1同比6.4%，較上月上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)。新增社融大幅超預(yù)期。從總量看，9月新增社融3.53萬億元，同比多增6245億元；9月末社融存量增速達(dá)到10.6%，較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，信貸社融規(guī)模明顯好于市場(chǎng)預(yù)期，也好于季節(jié)性。分結(jié)構(gòu)來看，9月新增人民幣貸款2.47萬億元，同比多增8108億元，主要原因是企業(yè)貸款同比大幅多增。9月居民短期貸款新增3038億，同比少增181億，受疫情影響，居民消費(fèi)需求走弱；居民中長(zhǎng)期貸款同比少增1211億至3456億，當(dāng)前穩(wěn)地產(chǎn)政策頻出，在房地產(chǎn)政策邊際改善帶動(dòng)下，居民改善型住房需求得到了支持，四季度居民購(gòu)房需求有望逐步回暖。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情超預(yù)期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期、貨幣政策變化。
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