>> 申萬(wàn)宏源-晨會(huì)報(bào)告-221014
| 上傳日期： |
2022/10/14 |
大小： |
1131KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
申萬(wàn)宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
酈悅軒 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
駿創(chuàng)科技（833533）深度：電車(chē)“以塑代鋼”方案解決商，前瞻卡位綁定大客戶(hù)
公司主營(yíng)為汽車(chē)注塑件及配套模具的研發(fā)生產(chǎn)，布局新能源功能件領(lǐng)域，打開(kāi)第二成長(zhǎng)空間。新能源業(yè)務(wù)拉動(dòng)營(yíng)收拐點(diǎn)向上，全年業(yè)績(jī)可期。新能源汽車(chē)領(lǐng)域輕量化是趨勢(shì)，以塑代鋼未來(lái)空間廣闊。綁定頭部大客戶(hù)，新業(yè)務(wù)持續(xù)放量。研發(fā)及服務(wù)一體化優(yōu)勢(shì)，單車(chē)滲透率持續(xù)提升。
投資分析意見(jiàn)：我們預(yù)計(jì)2022-2024年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)54/77/106百萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)PE17/12/9 X；結(jié)合可比公司估值，預(yù)計(jì)仍有47%的上漲空間，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：大客戶(hù)依賴(lài)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格波動(dòng)。
(聯(lián)系人：劉建偉/周羽希)
揚(yáng)農(nóng)化工(600486）深度：新項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，專(zhuān)利藥大有可為，農(nóng)藥龍頭有望依托先正達(dá)平臺(tái)走向世界
國(guó)內(nèi)原藥龍頭企業(yè)，殺蟲(chóng)劑、除草劑、殺菌劑三大業(yè)務(wù)板塊布局日趨完善。
菊酯龍頭地位穩(wěn)固，全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)難以撼動(dòng)，市場(chǎng)份額有望持續(xù)提升。
創(chuàng)制藥市場(chǎng)大有可為，農(nóng)研公司助力揚(yáng)農(nóng)成為中國(guó)植保產(chǎn)業(yè)本地化創(chuàng)新主力軍。
優(yōu)嘉項(xiàng)目有序推進(jìn)，葫蘆島百億投資正式啟動(dòng)，研產(chǎn)銷(xiāo)一體化平臺(tái)持續(xù)成長(zhǎng)可期。
投資分析意見(jiàn)：維持公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為21.28、24.30、26.90億元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)PE為15X、13X、12X，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)制藥研發(fā)及市場(chǎng)推廣不及預(yù)期；先正達(dá)集團(tuán)內(nèi)部協(xié)同不及預(yù)期；新項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期。
(聯(lián)系人：宋濤)
常熟銀行2022三季報(bào)快報(bào)點(diǎn)評(píng)：快報(bào)業(yè)績(jī)大超預(yù)期，維持“小而美”首推組合
事件：常熟銀行披露2022三季報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)，9M22實(shí)現(xiàn)營(yíng)收66.8億元，同比增長(zhǎng)18.6%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.8億元，同比增長(zhǎng)25.2%。
營(yíng)收增速保持18%以上維持高位穩(wěn)定，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)大幅提速超預(yù)期，首份快報(bào)彰顯“小而美”銀行的優(yōu)質(zhì)屬性。
“風(fēng)險(xiǎn)小”的標(biāo)桿屬性再驗(yàn)證，不良雙降、撥備基礎(chǔ)持續(xù)夯實(shí).
投資分析意見(jiàn)：上調(diào)盈利增速預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022-24年歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為25.4%、23.4%、24.2%（原預(yù)測(cè)分別22.0%、23.1%、24.4%，基數(shù)原因調(diào)低24年盈利增速預(yù)測(cè)），當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)僅0.97倍22年P(guān)B，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)和“小而美”首推組合。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)疫情持續(xù)時(shí)間超預(yù)期、防疫政策不斷升級(jí)；穩(wěn)增長(zhǎng)政策成效低于預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑。
(聯(lián)系人：鄭慶明/林穎穎/馮思遠(yuǎn))
|
|
