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事項(xiàng)：
　　公司發(fā)布2022年前三季度業(yè)績預(yù)告：前三季度，公司營業(yè)收入11.06億元，同比增長50%；歸母凈利潤為1.40億元，同比增長170%；歸母扣非凈利潤為1.38億元，同比增長176%。Q3單季，實(shí)現(xiàn)營收4.05億元，同比77%，歸母凈利潤為0.59億元，同比增長436%。
　　評論：
　　營收增長符合預(yù)期，凈利潤略超預(yù)期。營業(yè)收入同比增長50%，符合市場預(yù)期，主要系公司抓住市場機(jī)遇，積極開拓市場獲取新訂單，各類業(yè)務(wù)收入持續(xù)穩(wěn)步增長。歸母凈利潤同比增長170%，略超市場預(yù)期，主要系規(guī)模效應(yīng)造成費(fèi)用率有所下降，毛利率提升，且公司通過加強(qiáng)資金管理進(jìn)一步提升資金收益。
　　中標(biāo)多個(gè)儲能EPC項(xiàng)目，在手訂單充足。根據(jù)招標(biāo)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)訂單，公司今年以來共中標(biāo)儲能項(xiàng)目超8億元，其中包括中標(biāo)大唐雷州電廠、大唐潮州電廠及廣東能源集團(tuán)金灣電廠三個(gè)大型儲能調(diào)頻系統(tǒng)EPC工程，中標(biāo)總金額超2.3億元。此外，9月份中標(biāo)了南網(wǎng)儲能梅州電化學(xué)儲能EPC項(xiàng)目，金額超3億元。公司目前儲能在手訂單充足，同時(shí)隨著新的儲能EPC陸續(xù)密集開標(biāo)，公司也在積極把握市場機(jī)遇。
　　儲能業(yè)務(wù)具備高成長性。一方面，南網(wǎng)科技發(fā)布了22-24年三年5.56GWh的儲能電池招標(biāo)；另一方面，根據(jù)南網(wǎng)儲能規(guī)劃，其計(jì)劃“十四五”、“十五五”、“十六五”分別新增投產(chǎn)抽水蓄能600萬千瓦、1500萬千瓦、1500萬千瓦，新增投產(chǎn)電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲能200萬千瓦、300萬千瓦、500萬千瓦，以滿足3億千瓦新能源的接入與消納，預(yù)計(jì)到2030年總投資約2000億元。從長期看，我們認(rèn)為公司的儲能業(yè)務(wù)具備較高的成長性。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2022 -2024年?duì)I收分別為22.06、50.62、85.70億元，2022-2024年歸母凈利潤分別為2.02、5.03、7.97億元，對應(yīng)當(dāng)前EPS分別為0.36、0.89、1.41元。公司儲能業(yè)務(wù)高增長帶來業(yè)績的高成長性已體現(xiàn)，維持“強(qiáng)推”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游客戶較為集中；智能設(shè)備外協(xié)生產(chǎn)和技術(shù)服務(wù)外協(xié)輔助的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加??；儲能項(xiàng)目中標(biāo)不及預(yù)期；儲能項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期。