>> 中泰證券-成都銀行(601838)3Q2022業(yè)績快報：業(yè)績維持高增速、凈利潤同比+31.6%；資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異-221014
| 上傳日期： |
2022/10/14 |
大小： |
784KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
戴志鋒,鄧美君 |
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快報綜述：1、營收增長保持穩(wěn)健、略好于預(yù)期；凈利潤在高位延續(xù)上行趨勢，為2012年底來最好增速。營業(yè)收入同比增速16.1%，較中報17%微降，但總體增幅仍略好于我們的預(yù)期，主要是去年同期成都銀行息差基數(shù)有所提升（3Q21單季凈息差2.21%、環(huán)比2季度上行14bp），在高基數(shù)基礎(chǔ)營收端仍維持穩(wěn)健，預(yù)計3Q22公司凈息差不弱。2、總資產(chǎn)負(fù)債均保持高增速，資產(chǎn)負(fù)債增速均為2017年以來同期最高增速。預(yù)計存貸增長不弱，共同助力資產(chǎn)負(fù)債高增長。3、資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。賬面不良率0.81%，較年初下降17BP，較中報下降2BP，達到2013年底以來最低水平。公司貸款以大基建為主，零售端以按揭為主，資產(chǎn)質(zhì)量安全邊際較高。
投資建議：公司2022E、2023EPB 1.06X/0.89X；PE 5.56X/4.58X（城商行PB0.67X/0.6X；PE 5.54X/4.89X），公司經(jīng)營穩(wěn)中向好，營收、凈利潤、總資產(chǎn)維持高增速，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異且持續(xù)優(yōu)化。公司主營區(qū)域優(yōu)勢顯著，扎根成都，深耕川渝，多重戰(zhàn)略加持帶來可持續(xù)增量市場。公司業(yè)務(wù)基礎(chǔ)扎實，零售公司雙輪驅(qū)動，基建優(yōu)勢明顯，財富管理發(fā)力，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。建議積極關(guān)注。
注：根據(jù)3Q22業(yè)績快報情況，我們微調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計2022-2023歸母凈利潤為102.64億和124.65億（前值為101.47億和124.67億）
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟面臨下行壓力，業(yè)績經(jīng)營不及預(yù)期。
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