>> 長江證券-實(shí)體經(jīng)濟(jì)洞察2022年第33期：70城房價走勢如何-221014
| 上傳日期： |
2022/10/16 |
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| 3450KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
于博 |
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核心觀點(diǎn)：
多項(xiàng)階段性政策承托購房需求，低線級剛需或可受益。9月29日，央行與銀保監(jiān)會發(fā)文提出：今年6-8月份新房銷售價格環(huán)比、同比均連續(xù)下降的城市，可自主決定在今年年底前階段性維持、下調(diào)或取消當(dāng)?shù)匦掳l(fā)放首套房貸款利率下限。從70大中城市來看，當(dāng)前政策滿足要求的城市有23個，主要是低線級城市。
70城房價下跌深度值得擔(dān)憂，8月環(huán)比跌幅偏離歷史均值一個標(biāo)準(zhǔn)差。從房價環(huán)比增速（取簡單平均，下同）來看，除了一線城市新房及二手房以外，8月二、三線城市新房及二手房環(huán)比均下跌。更重要的是，二線、三線城市新房及二手房價格環(huán)比跌幅距離各自口徑2011年以來均值的距離均超過1個標(biāo)準(zhǔn)差。這反映出當(dāng)前低線級城市房價邊際下跌的速度已相對較深，值得警惕。
當(dāng)前房價壓力更多的是局部風(fēng)險，但局部壓力正在逐步增強(qiáng)。一方面，今年以來，70城房價環(huán)比跌幅擴(kuò)大的城市總數(shù)較去年年末有所回落，且接近三成的城市房價沒有環(huán)比連續(xù)下跌，說明風(fēng)險集中在局部低線級城市。而另一方面，三季度以來，70城環(huán)比下跌城市的平均跌幅有所加深，反映局部壓力正在不斷增加，繼續(xù)政策承托。
政策亦步亦趨，緩解負(fù)反饋的功能更為突出。國慶前，央行與財政部又相繼推出調(diào)降公積金首套房貸款利率、減免居民換購住房個稅兩項(xiàng)優(yōu)惠政策。政策承托居民購房需求的態(tài)度明確，或能有針對性地緩解低線級城市購房需求加速萎縮，避免房價螺旋性下跌，且政策本身仍符合“房住不炒”、“因城施策”的理念。
風(fēng)險提示
海外央行加息走強(qiáng)導(dǎo)致外需快速下滑
國內(nèi)疫情防控措施收緊影響生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)韌性
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