>> 招商證券-易方達(dá)基金張浩然投資風(fēng)格分析：股債雙優(yōu)，打造全天候高性價比組合-221014
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 1604KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
姚紫薇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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基金經(jīng)理張浩然先生，復(fù)合學(xué)歷背景，基金研究經(jīng)驗豐富，資產(chǎn)配置和優(yōu)選基金能力較強。曾就職于中國人壽資產(chǎn)管理有限公司基金投資部，專注權(quán)益型基金研究，2016年11月加入易方達(dá)基金，2020年4月起任FOF基金經(jīng)理。目前在管8只FOF基金，合計管理規(guī)模120.74億元（2022Q2），代表產(chǎn)品定位清晰，無論是偏股FOF還是偏債FOF，產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，持有體驗好，適合不同風(fēng)險偏好的投資者。
投資理念：重視戰(zhàn)略配置，擅長以產(chǎn)品的投資目標(biāo)為導(dǎo)向進(jìn)行資產(chǎn)配置，追求可理解、可接受、可跟蹤、可驗證的深度基金研究，立足于易方達(dá)FOF投研體系，構(gòu)建分散化的均衡核心組合，有效分散風(fēng)險，同時搭配衛(wèi)星策略，結(jié)合易方達(dá)投研平臺對市場的觀點，靈活把握機會獲取增強收益，最后基于科學(xué)先進(jìn)的風(fēng)險管理系統(tǒng)，對組合進(jìn)行目標(biāo)風(fēng)險管理。
代表產(chǎn)品之一易方達(dá)優(yōu)選多資產(chǎn)三個月是一只權(quán)益資產(chǎn)倉位在60%-85%之間靈活調(diào)整的全市場FOF，成立于2020年4月9日，自張浩然任職以來累計收益達(dá)19.41%，大幅跑贏同期業(yè)績基準(zhǔn)和滬深300，業(yè)績持續(xù)性好，相對滬深300的季度勝率為78%；市場適應(yīng)性強，在控制回撤的基礎(chǔ)上每個階段都能跑贏滬深300，保持了較好的向上彈性，投資性價比較高；
行業(yè)偏好方面，保持均衡配置的同時，階段性調(diào)整重配行業(yè)，例如在今年上半年市場波動較大的情況下，增配了相對抗跌的周期板塊和進(jìn)攻性較強的先進(jìn)制造品種，在市場底部抗住了壓力并且在二季度的市場反彈中凈值獲得了明顯的修復(fù)；
風(fēng)格偏好方面，持基的市值風(fēng)格由大盤轉(zhuǎn)至中小盤，在均衡風(fēng)格的基礎(chǔ)上重視組合的成長性與高盈利；
基金選擇方面，以風(fēng)格多元、分散均衡的核心組合搭配靈活調(diào)整配置方向的衛(wèi)星組合，在全市場基金中優(yōu)中選優(yōu)，持基集中但風(fēng)格均衡。
另一代表產(chǎn)品易方達(dá)如意安泰一年是一只10%左右低倉位運作的偏債型FOF，成立于2020年8月14日，自張浩然任職以來獲得收益8.12%，最大回撤僅1.89%，收益風(fēng)險比突出，在同類基金中排名第1，與規(guī)模以上的穩(wěn)健型固收+基金相比收益風(fēng)險表現(xiàn)同樣亮眼；任意一天買入該產(chǎn)品并持有1年獲得正收益的概率為100%，均高于2%，平均收益為4.35%，持有體驗好；
行業(yè)配置分散化以嚴(yán)控下行風(fēng)險，近期多配置穩(wěn)增長相關(guān)行業(yè)，而持基風(fēng)格偏好大盤、均衡和高盈利；
基金選擇方面，以易方達(dá)旗下優(yōu)質(zhì)的打新基金、信用債基金和固收+基金作為核心，疊加衛(wèi)星組合獲取超額收益，主動權(quán)益基金的配置不超過2%，今年以來重點選擇了重視估值水平、潛在回撤水平較低的深度價值風(fēng)格基金。
易方達(dá)如意招享一年封閉（501222）是正在發(fā)行的一只混合型FOF產(chǎn)品，擬任基金經(jīng)理為張浩然先生，產(chǎn)品將延續(xù)易方達(dá)“如意”系列的優(yōu)勢，采用相同的投資流程，用多策略的科學(xué)配置達(dá)到有效前沿，實現(xiàn)最優(yōu)的收益風(fēng)險比，以匹配相應(yīng)的投資者需求。
風(fēng)險提示：本報告僅作為投資參考，基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。
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