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投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)。業(yè)績高增、盈利改善，強(qiáng)化主業(yè)優(yōu)勢、發(fā)力第二曲線，長期發(fā)展動(dòng)能充足，小幅調(diào)整2022-2024年EPS至3.55、4.45（+0.07）、5.46（+0.09）元，維持目標(biāo)價(jià)188元。
　　收入、利潤高增，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，1-9月預(yù)計(jì)營業(yè)收入81.56億元、同比+33.78%，歸母凈利潤6.89億元、同比+39.62%；Q3單季度營業(yè)收入28.81億元，同比+30.84%；歸母凈利潤2.36億元，同比+61.64%，Q3單季度凈利率同比+1.6pct至8.2%，盈利能力改善顯著。
　　主業(yè)改善明顯，并表持續(xù)增厚。Q3起速凍主業(yè)逐步進(jìn)入旺季，同時(shí)需求端B端餐飲需求持續(xù)改善，公司主動(dòng)發(fā)力拉動(dòng)主業(yè)發(fā)展，渠道端推進(jìn)訂貨會(huì)、新品推廣會(huì)、9月針對(duì)鎖鮮裝落地促銷政策等，預(yù)計(jì)Q3主業(yè)收入有望實(shí)現(xiàn)20%-25%增長，預(yù)制菜肴板塊凍品先生預(yù)計(jì)繼續(xù)保持高增，新宏業(yè)及9月并表的新柳伍進(jìn)一步貢獻(xiàn)。利潤端結(jié)合并表業(yè)務(wù)周期來看，我們預(yù)計(jì)Q3利潤增長在并表拉動(dòng)的同時(shí)，主業(yè)利潤改善更為明顯，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及費(fèi)用管控等成果凸顯。
　　單品打造能力突出，雙輪驅(qū)動(dòng)龍頭增長。近期公司推出火山石烤腸、芝士肉卷、安井小廚藤椒雞排等明星單品，進(jìn)一步打造大單品矩陣。速凍主業(yè)優(yōu)勢明顯，Q4有望延續(xù)盈利改善，做大做強(qiáng)主業(yè)的同時(shí)積極發(fā)力預(yù)制菜業(yè)務(wù)及上游魚糜產(chǎn)業(yè)，龍頭競爭優(yōu)勢持續(xù)凸顯。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)、食品安全風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭加劇等。