>> 銀河期貨-紙漿周報:能源成本難言回落,遠月企穩(wěn)已被交易-221016
| 上傳日期: |
2022/10/17 |
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| 3212KB |
| 格式: |
pdf 共95頁 |
來源: |
銀河期貨 |
| 評級: |
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作者: |
潘盛杰 |
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針葉漿現(xiàn)貨依然較強,銀星對SP01基差報收在900-940元/噸,接近8月中旬的強度。而8月的針葉漿庫存環(huán)、同比均有所累庫:國內(nèi)針葉漿物量指數(shù)報收48.0點,年同比累庫+7.4%,7月為去庫-5.8%。與針葉漿相對的,闊葉漿與本色漿的轉弱趨勢已較為確定,非標品供需矛盾有所緩解。 9月,日本進口能源價格指數(shù)報收363.6點,年同比上漲+120.2%。全球能源成本不但突破了1963年有記錄以來的新高,且終止了8月初步回落的趨勢。能源品通脹難言被遏制。10月初,國內(nèi)集裝箱出口運價的回落慢于波羅的海干散貨指數(shù),集裝箱出口運價指數(shù)報收2026點,年同比下跌-38.4%,跌幅創(chuàng)2001年有記錄以來的新低。 盡管紙漿價格初現(xiàn)回落,但遠月結構及一部分數(shù)據(jù)暗示了基本面觸底的預期。如:2021年12月,國內(nèi)造紙業(yè)累計虧損金額達到了階段性低位,當時市場經(jīng)營狀態(tài)整體較好,行業(yè)的一系列擴張行為對未來2023年6月的利空作用最為明顯,此后將逐步改善;SP2305合約最新報收6264點,同比下跌-11.9%最弱(04合約為-10.2%,06合約為4.8%)。當前期貨遠月結構認為基本面將于2023年5月前后觸底。 基本面走弱。
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