>> 銀河期貨-燃料油日報-221011
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 442KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
童川 |
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外盤概況
新加坡市場，低硫0.5%掉期首行Oct/Nov月差在26美金/噸左右，較上一交易日上漲約4美金/噸，次月月差在23美金/噸，較上一交易日上漲約1美金/噸。高硫Oct/Nov月差在-1美金/噸，較上一交易日上漲約6美金/噸，次月月差在-2.5美金/噸，較上一交易日上漲0.25美金/噸。新加坡市場高低硫價差估在328美金/噸，較上一交易日下跌約2美金/噸，低硫-柴油價差估在-307.5美金/噸，較上一交易日上漲約51.5美金/噸，低硫裂解價差-0.6美金/桶至16.8美金/桶，高硫裂解價差-0.4美金/桶至-34.9美金/桶。
重要資訊
新加坡低硫燃料油現(xiàn)貨貼水在20.7美金/噸，較上一交易日上漲約0.3美金/噸。亞洲低硫燃料油市場結(jié)構(gòu)受到10月份地區(qū)供應(yīng)趨緊的支撐。來自西方套利流入量的減少以及亞洲當(dāng)?shù)責(zé)拸S供應(yīng)減少。但較弱的汽油裂解可能會給低硫市場帶來壓力，煉油廠可能會降低裂解裝置的開工率以減少汽油產(chǎn)量，導(dǎo)致更多的原料流向低硫燃料油混合池。新加坡高硫燃料油現(xiàn)貨貼水0.82美金/噸，較上一交易日下跌約0.8美金/噸。由于持續(xù)供應(yīng)過剩，預(yù)計未來幾周亞洲高硫燃料油市場將繼續(xù)承壓。大量俄羅斯高硫燃料油繼續(xù)流入亞洲，且由于柴油裂解利潤強勁，煉油廠提高開工率，最終提高了副產(chǎn)品HSFO的產(chǎn)量。
行情研判
燃料油單邊價格跟隨原油價格上行。價差方面，低硫裂解隨著自身基本面轉(zhuǎn)強及柴油裂解支撐上行而上行，短期預(yù)計穩(wěn)定回升，中期隨著冬季季節(jié)性發(fā)電需求進一步加強有較大上漲空間，但存在冷冬需求不及預(yù)期的風(fēng)險。同時內(nèi)盤低硫由于國內(nèi)配額第五次下發(fā)，配額更加充足，產(chǎn)量穩(wěn)定，較外盤維持弱勢，內(nèi)外價差維持低位。高硫市場供應(yīng)端持續(xù)承壓，高硫裂解維持在極低位波動，無反彈預(yù)期。高低硫價差突破300后短期高位震蕩，中期仍有上漲空間，低硫價格中期冷冬需求和成品油價格支撐，同時天然氣價格雖下跌但仍維持高位，脫硫成本高位支撐高低硫價差。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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