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事件簡介
　　 10.13印度寶石及珠寶出口促進(jìn)會(huì)（GJEPC）公布印度鉆石9月進(jìn)出口數(shù)據(jù)。
　　點(diǎn)評(píng)
　　培育鉆9月進(jìn)口環(huán)比降幅收窄，旺季備貨出口環(huán)比提速、疊加低基數(shù)同比高增。1）分月度看，9月進(jìn)出口較7、8月均有不同程度改善：9月印度培育鉆毛坯進(jìn)口1.10億美元、同比+8.3%、延續(xù)放緩態(tài)勢(shì)，但環(huán)比-2%、降幅收窄，滲透率6.62%（同比+0.87PCT）；裸鉆出口1.78億美元、同比+85.6%、增速靚麗部分原因?yàn)榈突鶖?shù)，環(huán)比+24%、增速轉(zhuǎn)正、顯示美國旺季到來，滲透率7.69%（同比+2.9PCT）；2）分季度看，Q3進(jìn)出口同比增速均有所放緩，環(huán)比Q2總體持平：Q1/Q2/Q3印度培育鉆毛坯進(jìn)口同比+106%/+30%/+27%、環(huán)比+60%/-30%/+1%，裸鉆出口同比+77%/+82%/+42%、環(huán)比15%/23%/-1%。3）累計(jì)來看，1-9月印度培育鉆毛坯進(jìn)口/裸鉆出口12.31/13.29億美元、分別同比+52%/+64.4%，滲透率分別為7.71%（同比+1.93PCT）/6.72%（+2.47PCT）、提升趨勢(shì)不變。4）展望10月數(shù)據(jù)，根據(jù)印度《經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》報(bào)道蘇拉特工廠排燈節(jié)假期普遍由15天延長至25天（10.21-11.15），受印度排燈節(jié)（10.24、放假5天）工廠延長假期影響、預(yù)計(jì)10月培育鉆毛坯進(jìn)口額有一定波動(dòng)，裸鉆出口仍待觀察、關(guān)注Q4美國珠寶零售旺季下需求改善情況。
　　截止10.6近四周以來CVD&HTHP裸鉆批發(fā)價(jià)總體平穩(wěn)，不同規(guī)格有所波動(dòng)、小顆粒價(jià)格更為堅(jiān)挺、大顆粒鉆石降幅相對(duì)明顯。1）CVD 0.5-0.99克拉普遍個(gè)位數(shù)下滑或增長，1-1.99克拉降幅相對(duì)較大、普遍雙位數(shù)下降；2）HTHP 9月以來0.5-0.89克拉普遍個(gè)位數(shù)下滑或增長，0.9-0.99克拉D/E個(gè)位數(shù)下滑或增長、F/G色雙位數(shù)上漲，1-1.49克拉普遍下滑10%左右，1.5-1.99克拉普遍下滑20%左右。
　　天然鉆9月出口增長提速、旺季來臨，進(jìn)口仍偏謹(jǐn)慎。9月印度天然鉆毛坯進(jìn)口/裸鉆出口15.56/21.35億美元、分別同降7%/增12%、環(huán)比增11%/增13.5%。美國通脹壓力持續(xù)高企（7/8/9月美國CPI同比+8.5%/+8.3%/+8.2%）、成品鉆價(jià)格繼續(xù)下跌（IDEX成品鉆批發(fā)價(jià)格指數(shù)9月降2.3%，截至10月14日繼續(xù)呈下降趨勢(shì)）下印度貿(mào)易商情緒依舊偏謹(jǐn)慎、印度天然鉆石進(jìn)口同比表現(xiàn)偏弱，出口同比/環(huán)比均有改善預(yù)計(jì)系美國珠寶商備貨Q4旺季、加大訂單量。累計(jì)來看，1-9月印度天然鉆毛坯進(jìn)口/裸鉆出口147.35/184.44億美元、分別同增11.6%/1.4%。
　　投資建議
　　基本面看，Q4珠寶零售旺季來臨、需求改善，供給端壓力緩解，但囤貨意愿仍不強(qiáng)，期待后續(xù)價(jià)格進(jìn)一步企穩(wěn)后的補(bǔ)庫存需求回升。板塊行情看，短期板塊利空逐步出盡（三季報(bào)后），建議擇機(jī)布局兩條投資主線：1）全產(chǎn)業(yè)鏈/延伸產(chǎn)業(yè)鏈：憑借渠道優(yōu)勢(shì)、快速打開中國零售市場、全產(chǎn)業(yè)布局內(nèi)化毛坯/裸鉆價(jià)格波動(dòng)的中國黃金；延伸產(chǎn)業(yè)鏈、減弱價(jià)格波動(dòng)影響的力量鉆石；2）技術(shù)硬核、最后的王者、關(guān)注其股權(quán)激勵(lì)落地進(jìn)度的中兵紅箭。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　培育鉆石終端需求不及預(yù)期；培育鉆石價(jià)格下跌超預(yù)期。