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行情回顧：本周中信建筑指數(shù)上漲2.5%，滬深300上漲1.0%，板塊跑贏大盤1.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，建筑各個(gè)子板塊均跑贏大盤，前期超跌的園林工程表現(xiàn)最優(yōu)，跑贏大盤4.4個(gè)百分點(diǎn)。本周漲幅前三公司為農(nóng)尚環(huán)境（+23.4%）、匯綠生態(tài)（+20.6%）和延華智能（+17.3%）。
　　融資情況：1）專項(xiàng)債：本周新發(fā)行地方政府專項(xiàng)債571億元，到期122億元，專項(xiàng)債融資凈額449億元，凈融資額環(huán)比十一節(jié)前一周提升319%。其中，2022年度新增專項(xiàng)債的發(fā)行額為342億元，年內(nèi)累計(jì)新增專項(xiàng)債發(fā)行總額3.57萬億元，發(fā)行進(jìn)度達(dá)86.0%（含5000億限額）。2）城投債：本周城投債融資總額630億元，融資凈額-14億元，環(huán)比十一節(jié)前一周較大幅萎縮。3）土地出讓金：本周百城土地成交金額145億元，2022年至今累計(jì)同比下降37%。
　　行業(yè)要聞：1、央行：9月新增人民幣貸款2.47萬億元，社會(huì)融資規(guī)模增量為3.53萬億元；前三季度人民幣貸款增加18.08萬億元，同比多增1.36萬億元，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為27.77萬億元，同比多增3.01萬億元；（財(cái)聯(lián)社）2、9月抵押補(bǔ)充貸款凈新增1082億元，是2020年2月以來余額首次出現(xiàn)凈增長(zhǎng)；（財(cái)聯(lián)社）3、中國(guó)進(jìn)出口銀行：截至10月12日，進(jìn)銀基礎(chǔ)設(shè)施基金已完成684億元基金投放任務(wù)，支持114個(gè)重大項(xiàng)目，帶動(dòng)項(xiàng)目總投資近萬億元。（進(jìn)出口銀行官網(wǎng)）
　　行業(yè)觀點(diǎn)：9月社融和信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期，新增社融和新增貸款分別同比多增6274億元和8108億元，我們認(rèn)為與基建資金大額投放密切相關(guān)。其中，新增社融中的委托貸款高增、新增貸款中的主企事業(yè)單位貸款高增，我們認(rèn)為正是新增3000億政策性開發(fā)性金融工具在9月投放所致，這直接體現(xiàn)了“穩(wěn)增長(zhǎng)”基建資金的進(jìn)一步投放。7、8月由于極端天氣和疫情的影響，施工受阻，9月資金持續(xù)落地、基建進(jìn)度恢復(fù)，我們認(rèn)為10月基建將延續(xù)高漲。建議繼續(xù)關(guān)注兩大主線：1、穩(wěn)增長(zhǎng)主線，建議關(guān)注實(shí)力雄厚的基建央企和重點(diǎn)區(qū)域基建地方國(guó)企。推薦中國(guó)建筑、中國(guó)交建、四川路橋、山東路橋。2、新能源建筑主線，建議關(guān)注具備新能源基建實(shí)力和資源的公司。推薦中國(guó)電建、中國(guó)能建、中國(guó)核建、江河集團(tuán)、蘇文電能。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　1、疫情反復(fù)影響工程進(jìn)度；
　　2、房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷；
　　3、新能源業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。