>> 國信證券-海目星(688559)2022Q3業(yè)績預(yù)告點評：業(yè)績大幅增長，盈利能力持續(xù)提升-221016
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
大小： |
480KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳雙 |
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2022Q3收入同比增長147.92%，歸母凈利潤同比增長2951.66%-3537.89%。公司2022Q3實現(xiàn)營收11.76億元，同比增長147.92%；歸母凈利潤1.14-1.36億元，同比增長2951.66%-3537.89%；扣非后歸母凈利潤1.02-1.21億元，同比增長5344.82%-6335.52%。公司2022Q1-Q3累計實現(xiàn)營收23.71億元，同比增長130.90%；歸母凈利潤2.09-2.31億元，同比增長474.96%-535.31%；扣非后歸母凈利潤1.77-1.96億元，同比增長1597.88%-1776.60%。公司收入業(yè)績大幅增長主要系公司訂單持續(xù)增長，驗收項目增加所致。
2022Q3盈利能力持續(xù)提升。公司2022Q3凈利率區(qū)間為9.72%-11.59%，同比增長8.93-10.80個pct；2022Q1-2022Q3凈利率區(qū)間為8.80%-9.73%，同比增長5.27-6.20個pct。公司盈利能力提升主要系1）2021年所簽訂單毛利率較高使得今年確認(rèn)收入盈利情況較好；2）規(guī)模效應(yīng)推動凈利率提升較大。
2022Q1-Q3新簽/在手訂單同比增長88%/135%。公司2022Q1-Q3新簽/在手訂單約47/73億元（含稅），同比增長88%/135%，其中2022Q3單季度新簽訂單11億元（含稅），同比增長242%，飽滿的在手訂單為公司未來業(yè)績的持續(xù)快速增長創(chuàng)造了有利條件。
深耕激光及自動化行業(yè)，動力電池業(yè)務(wù)快速增長，光伏行業(yè)及Micro LED顯示領(lǐng)域取得突破。2022年上半年公司動力電池激光設(shè)備/消費電子激光設(shè)備/鈑金激光切割設(shè)備收入分別為8.59/1.69/0.89億元，同比變動+274.92%/-4.29%/-39.24%。1）光伏業(yè)務(wù)：基于多年激光應(yīng)用技術(shù)以及現(xiàn)有應(yīng)用領(lǐng)域的激光及自動化量產(chǎn)能力和技術(shù)實力的積累，公司也涉足光伏領(lǐng)域，2022年4月公司光伏業(yè)務(wù)獲得客戶10.67億元中標(biāo)通知，主要產(chǎn)品為TOPCon激光微損設(shè)備，本項目是公司光伏激光及自動化設(shè)備首次獲得大規(guī)模訂單，為公司進(jìn)軍光伏專用設(shè)備領(lǐng)域奠定了良好的基礎(chǔ)，該項業(yè)務(wù)的突破為公司未來經(jīng)營的快速增長提供強大助力。2）Micro LED顯示領(lǐng)域：巨量轉(zhuǎn)移是推動Micro LED商業(yè)化的核心技術(shù)，根據(jù)公司9月26日官方消息，首批Micro LED激光巨量轉(zhuǎn)移設(shè)備順利出貨實現(xiàn)交付，標(biāo)志著公司在Micro LED顯示領(lǐng)域取得關(guān)鍵突破，為其進(jìn)軍新型顯示市場打下基礎(chǔ)。
風(fēng)險提示：下游行業(yè)需求不及預(yù)期；行業(yè)競爭加?。还夥鼧I(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。
投資建議：公司當(dāng)前在手訂單充足保證短期業(yè)績，中長期鋰電業(yè)務(wù)及新突破的光伏業(yè)務(wù)受益新能源趨勢有望保持快速成長，我們預(yù)計2022-24年歸母凈利潤為3.66/7.55/11.73億元，對應(yīng)PE 41/20/13倍，維持“買入”評級。
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