>> 申萬宏源-指數(shù)基金產(chǎn)品研究系列報告之一百四十三-煥然一新的A股核心藍籌：富國中證100ETF投資價值分析報告-221017
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 1124KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
宋施怡,鄧虎,黃子函 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
富國中證100ETF（基金代碼：561180，申購代碼：561183，場內(nèi)簡稱：A100ETF）是富國基金旗下的一只規(guī)模型ETF?；鹩?022年8月17日至2022年10月28日進行募集?；鸾?jīng)理為王樂樂先生。投資者可選擇網(wǎng)上現(xiàn)金認購、網(wǎng)下現(xiàn)金認購和網(wǎng)下股票認購3種方式認購本基金。本基金募集規(guī)模上限為50億元人民幣。基金緊密跟蹤中證100指數(shù)（指數(shù)代碼：000903），追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小?；鸸芾碣M率0.50%，托管費率0.10%。
中證100指數(shù)（CSI 100 Index，指數(shù)簡稱：中證100，指數(shù)代碼：000903）從滬深市場中選取100只市值較大、流動性較好且具有行業(yè)代表性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映滬深市場核心龍頭上市公司證券的整體表現(xiàn)。
中證100指數(shù)修訂，更顯大盤價值風格，行業(yè)配置更加均衡，成為煥然一新的全市場核心藍籌指數(shù)。2022年6月，中證100指數(shù)進行成分股調(diào)整。此次調(diào)整共涉及45只成分股，占到中證100成分股數(shù)量的45%，調(diào)整比例較大。對比調(diào)整前后的行業(yè)分布，可以看到修訂后的中證100指數(shù)行業(yè)食品飲料以及金融行業(yè)占比有所下降，食品飲料行業(yè)占比從18.07%下降至11.45%，銀行、非銀金融行業(yè)占比則從15.49%、11.85%下降5.54%、6.20%。與此同時，成長性行業(yè)占比更高，電力設備行業(yè)的占比從原來的11.65%上升至16.17%。醫(yī)藥生物行業(yè)占比同樣有所上升，從6.85%上升至7.93%。橫向來看，相較于上證50和滬深300等主流寬基指數(shù)的配置，中證100不那么集中于金融，行業(yè)均衡配置使中證100指數(shù)更能契合A股未來行業(yè)龍頭和投資方向。
剔除ESG負面公司，符合長期價值導向，具有長期投資價值。中證100指數(shù)是唯一剔除ESG負面公司的指數(shù)，本次調(diào)整調(diào)入成分股中AAA評級達到12支，將ESG評級納入成分股篩選指標順應近年來我國ESG市場的迅速增長，符合長期價值導向，具有長期投資價值。
2015/12/31至2022/10/12的投資區(qū)間內(nèi)，中證100指數(shù)累計收益率達到8.80%，高于同期滬深300指數(shù)、中證500和中證全指收益率。同期中證100指數(shù)年化波動率也是4只指數(shù)中最低。從風險調(diào)整后收益看，中證100指數(shù)年化夏普比率為0.09，明顯高于其他3只指數(shù)，可見其在單位風險下的收益能力更強。
中證100指數(shù)成分股龍頭企業(yè)盈利能力優(yōu)勢明顯，在多個大類行業(yè)的ROE表現(xiàn)突出。與滬深300指數(shù)相比，中證100指數(shù)成分股在幾乎所有行業(yè)都有盈利能力優(yōu)勢。根據(jù)2022年半年度財報，中證100指數(shù)的所有個股平均ROE和ROE中位數(shù)分別達到20%和17%，同期滬深300指數(shù)分別只有15%和12%。
風險提示：本報告對于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績與表現(xiàn)不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風險；本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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