>> 海通證券-振華科技(000733)高可靠電子元器件市場持續(xù)向好，22年前三季度歸母凈利潤+88.34%~98.81%-221017
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
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| 699KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張恒晅 |
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事件：2022年10月10日晚，公司發(fā)布2022年前三季度業(yè)績預(yù)告。2022前三季度公司實現(xiàn)歸母凈利潤18.00~19.00億元（同比+88.34%~98.81%），實現(xiàn)扣非歸母凈利潤17.50~18.50億元（同比+89.98%~100.84%）。
高可靠產(chǎn)品市場高景氣持續(xù)，公司利潤維持高增長。22Q1-3，由于新型電子元器件板塊企業(yè)的高可靠產(chǎn)品市場持續(xù)向好，公司經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)同比大幅增長。此外，21Q2，公司為加快剝離國有企業(yè)辦社會職能和解決歷史遺留問題，一次性計提統(tǒng)籌外費用2.33億元，排除此影響，公司22Q1-3歸母凈利同比+51.39%~59.80%。單季度看，公司22Q3實現(xiàn)歸母凈利潤5.27~6.27億元，同比+19.70%~42.41%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤5.08~6.08億元，同比+18.65%~42.01%。
非公開發(fā)行事項進(jìn)展順利，公司將進(jìn)一步實現(xiàn)提產(chǎn)增效。4月27日公司公告，擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過25.18億元，扣除發(fā)行費用后全部投向半導(dǎo)體功率器件產(chǎn)能提升項目、混合集成電路柔性智能制造能力提升項目、新型阻容元件生產(chǎn)線建設(shè)項目、繼電器及控制組件數(shù)智化生產(chǎn)線建設(shè)項目、開關(guān)及顯控組件研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化能力建設(shè)項目及補充流動資金。10月10日晚，公司公告非公開發(fā)行事項已獲國防科工局和國務(wù)院國資委批復(fù)，進(jìn)展順利。依托此次募資，公司將通過新建產(chǎn)線、對現(xiàn)有產(chǎn)線進(jìn)行改造等方式實現(xiàn)產(chǎn)能提升，消除當(dāng)前生產(chǎn)要素對公司發(fā)展的制約，提高公司訂單承接與供貨能力，并進(jìn)一步實現(xiàn)產(chǎn)線的智能化、自動化。
盈利預(yù)測和投資評級：我們預(yù)計2022-2023年歸母凈利潤為23.05/ 30.22億元，結(jié)合可比公司PE估值情況，給予公司2022年30-35倍PE估值，對應(yīng)合理價值區(qū)間為133.46-155.70元，維持“優(yōu)于大市”評級。
風(fēng)險提示：募投項目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險；訂單不及預(yù)期風(fēng)險。
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