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事件概述：
　　公司發(fā)布2022年三季度報(bào)告。
　　2022年Q1-Q3，公司實(shí)現(xiàn)收入86.51億元，同比增長(zhǎng)140.56%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)39.44億元，同比增長(zhǎng)231.91%。實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)38.48億元，同比增長(zhǎng)233.25%。
　　2022年Q3，公司實(shí)現(xiàn)收入27.21億元，同比增長(zhǎng)66.71%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.51億元，同比增長(zhǎng)168.03%。實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)11.98億元，同比增長(zhǎng)159.21%。
　　分析判斷:
　　業(yè)績(jī)靠近預(yù)增公告區(qū)間上限，HPV疫苗持續(xù)高速放量
　　2022年前三季度，三季報(bào)業(yè)績(jī)超過(guò)業(yè)績(jī)預(yù)增區(qū)間中值，靠近業(yè)績(jī)預(yù)增公告區(qū)間上限，公司業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)主要來(lái)源于二價(jià)HPV疫苗放量增長(zhǎng)，根據(jù)中檢院批簽發(fā)數(shù)據(jù)，2022年Q3，公司二價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)約76批次，我們預(yù)計(jì)和測(cè)算，約750-800萬(wàn)只。2022年Q1-Q3，公司二價(jià)HPV疫苗預(yù)計(jì)批簽發(fā)量約2050-2150萬(wàn)只。公司二價(jià)HPV疫苗當(dāng)前處于產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的狀態(tài)，公司生產(chǎn)和批簽發(fā)節(jié)奏順利，預(yù)計(jì)2022年Q4公司二價(jià)HPV疫苗仍將持續(xù)放量增長(zhǎng)。
　　投資建議：
　　考慮國(guó)內(nèi)HPV疫苗當(dāng)前仍處于供需不平衡狀態(tài)，公司二價(jià)HPV疫苗將快速放量增長(zhǎng)，我們維持公司2022-2024年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022-2024年公司營(yíng)業(yè)收入120.54/174.34/215.55億元；歸母凈利潤(rùn)49.06/75.21/96.85億元；EPS 5.57/8.54/11.00元，對(duì)應(yīng)2022年10月17日股價(jià)122.89元/股，PE為22/14/11倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　公司二價(jià)HPV疫苗銷(xiāo)售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；隨著國(guó)內(nèi)其他國(guó)產(chǎn)HPV疫苗上市競(jìng)爭(zhēng)加劇產(chǎn)品降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；公司體外診斷業(yè)務(wù)銷(xiāo)售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；公司疫苗在研產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。