>> 國泰君安-動力鋰電行業(yè)-新能源汽車2022年9月全球銷量點評：國內(nèi)依然強勁，歐洲恢復(fù)明顯-221017
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
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| 1853KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
龐鈞文,石巖,牟俊宇 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本報告導(dǎo)讀：
9月中國新能源汽車銷量70.8萬輛環(huán)比增加6.3%，歐洲市場保持高增美國環(huán)比略有下降。預(yù)計22年中國新能源車銷量有望突破650萬輛，全球超過1000萬輛。
摘要：
投資建議：我們認為，9月國內(nèi)新能源車銷量旺季如期展開，繼續(xù)驗證當(dāng)下供給決定需求的邏輯，海外方面歐洲整體回暖美國環(huán)比略有下降。推薦：1）進入加速期的一體化企業(yè)：比亞迪；2）盈利翻轉(zhuǎn)的電池環(huán)節(jié)：寧德時代、億緯鋰能；3）鈉離子電池的加速產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，標的：振華新材、鼎勝新材；4）供需緊張的隔膜環(huán)節(jié)：恩捷股份、星源材質(zhì)等；5）行業(yè)技術(shù)進步迭代：廈鎢新能、德新交運、中科電氣、貝特瑞等。
9月中國新能源車環(huán)比提升創(chuàng)新高，歐洲明顯恢復(fù)美國略有下降。2022年9月我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為75.5萬/70.8萬輛，環(huán)比變動9.3%/6.3%，同比增長110.0%/93.9%。2022年1-9月我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為471.7萬/456.7萬輛，同比增長120.0%/110.0%。滲透率方面，我國新能源汽車9月27.1%，2022年1-9月達23.4%，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。海外市場整體銷量抬升，歐洲9月7國新能源整體銷量19.94萬輛，同比增長12.43%，環(huán)比上升66.80%，單月德國新能源銷量為7.27萬輛持續(xù)領(lǐng)銜歐洲，英國銷量5.04萬輛僅次于德國，環(huán)比提升262.8%，滲透率挪威接近90%排名第一。美國新能源乘用車銷量達到8.0萬輛，同比增長43.0%，環(huán)比下滑3%，滲透率達到7.2%。
全球動力裝機量保持高增，前十企業(yè)中國占據(jù)六家。SNE數(shù)據(jù)顯示8月全球動力電池裝機量45.7GWh，同比增長90.3%。1-8月裝機量287.6GWh，環(huán)比增長15.1%，同比增長78.7%；其中中國企業(yè)前十占比過半，寧德時代累計裝機量102.2GWh占比達35.5%。國內(nèi)方面，9月我國動力電池裝機量31.6GWh，環(huán)比增長13.7%，同比增長101.5%，磷酸鐵鋰占比64.5%。1-9月累計裝機量193.7GWh，磷酸鐵鋰占比60.1%；9月寧德時代裝機量達到15.12 GWh，市占率為47.80%，比亞迪、中創(chuàng)新航占比22.44%、6.16%列二、三名。
2022年國內(nèi)銷量有望突破650萬輛，全球超過1000萬輛。2022年疫情沖擊、補貼退坡和資源價格上漲等成本壓力不可避免對新能源車市場形成一定沖擊，但隨著疫情后汽車供應(yīng)環(huán)節(jié)成本及供應(yīng)的逐步改善，并且在1）新能源車需求旺盛；2）高油價下電動車性價比提升；3）傳統(tǒng)車企和新勢力重磅車型的陸續(xù)推出的有力刺激下，我們預(yù)計全球新能源汽車將實現(xiàn)60%以上的增長。
風(fēng)險提示：補貼退坡影響銷量，經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期
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