>> 中泰證券-通達(dá)股份(002560)原材料價格回落帶動線纜主業(yè)盈利大幅改善，22Q3業(yè)績大增-221017
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
大?。?/td>
| 882KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳鼎如 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：公司發(fā)布2022年前三季度業(yè)績預(yù)告，2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7893萬元-8850萬元，比上年同期增長64.99%-85.00%。實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤6758萬元-7630萬元，比上年同期增長54.99%-74.99%。其中2022Q3單季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4672萬元-5164萬元，比上年同期增長20778.72%-22977.42%。實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤4281萬元-4732萬元，比上年同期增長3188.52%-3534.97%。
單季度業(yè)績大增，公司基本面大幅改善。公司2022年前三季歸母凈利潤為7893萬元-8850萬元，同比增長64.99%-85.00%，扣非歸母凈利潤為6758萬元-7630萬元，同比增長54.99%-74.99%。單季度來看，公司22Q1、Q2歸母凈利潤分別為0.12、0.22億元，同比增速分別為-36.93%、-22.71%，扣非歸母凈利潤分別為0.10、0.18，同比增速分別為-41.40%、-29.15%，公司22Q3歸母凈利潤環(huán)比增速達(dá)111.52%-133.80%，扣非歸母凈利潤環(huán)比增速達(dá)136.27%-161.16%。
原材料價格回調(diào)，線纜主業(yè)盈利能力大幅改善。報告期內(nèi)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期大幅增長，主要原因是公司主營業(yè)務(wù)訂單快速增長，新產(chǎn)品科研進(jìn)展良好，鋼芯鋁絞線、電力電纜等產(chǎn)品銷售量同比大幅增長，同時銅、鋁等大宗商品價格較上年同期波動幅度顯著降低，使得公司線纜產(chǎn)品毛利率繼續(xù)逐季提高，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的大幅增長。同時，公司持續(xù)布局新能源光伏和風(fēng)電線纜業(yè)務(wù)，產(chǎn)品在以江蘇鹽城海上風(fēng)電220kV送出工程和重慶市巫溪縣田壩200MW光伏項(xiàng)目35kV集電線路工程為代表的新能源電力工程中得到應(yīng)用，光伏和風(fēng)電是我國能源轉(zhuǎn)型的重要方向，隨著新能源電力建設(shè)加速推進(jìn)，公司業(yè)績有望顯著增厚。
克服疫情和限電影響，航空零部件業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。子公司成都航飛航空機(jī)械設(shè)備制造有限公司訂單增加，公司積極采取各項(xiàng)措施，充分利用有效產(chǎn)能，克服限電和疫情等不利因素，及時交付訂單，保障了經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定。上半年，成都航飛實(shí)現(xiàn)營收0.90億元，同比增長16.21%，保持了較為穩(wěn)健的增長，受益于國產(chǎn)大飛機(jī)進(jìn)程提速，成都航飛民航產(chǎn)品銷售收入同比增長673.14%。國內(nèi)民航市場空間廣闊，成長性高，公司航空零部件業(yè)績有望高增。
投資建議：原材料價格下行符合預(yù)期，公司維持公司盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2022-2024年收入分別為51.65/55.98/60.40億元，歸母凈利潤分別為1.34/1.63/1.89億元，對應(yīng)PE分別為28X、23X、20X，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示事件：軍品訂單不及預(yù)期；原材料漲價風(fēng)險；盈利預(yù)測不及預(yù)期。
|
|
